Los Bancos y Cajas

Los analistas de Grupo Sabadell reiteran su recomendación de comprar Ence, para la que tienen un precio objetivo de 3,87 euros (+65% potencial). Estos expertos señalan que el valor ha reaccionado muy negativamente a caídas de la celulosa de -6% borrando la subida de +91% desde mínimos de abril de 2009, mientras que lo ha hecho un 13% peor que sus comparables. Además, señalan que aún con estimaciones conservadoras (-16% por debajo de consenso) cotiza con un descuento frente al sector de -27% y que tras la ampliación de capital de 130 millones de euros, la situación financiera es confortable.

Se trata del mayor banco privado de aquel Estado norteamericano, con unos activos de 2.761 millones de euros y un beneficio neto de 68,5 millones de dólares. Su plantilla es de 421 empleados y cuenta con una red de 19 sucursales en Miami.
Florida, donde operan alrededor de 300 pequeños bancos, es el estado elegido por la mayoría de las entidades financieras españolas para penetrar en Estados Unidos y, según fuentes del sector, las operaciones de compra seguirán en los próximos meses. Miami, como plataforma para el mercado de Estados Unidos y de Latinoamérica, es el lugar elegido por una veintena de entidades financieras españolas para sus proyectos de expansión que se prevé proseguirá en los próximos meses con nuevas adquisiciones.

«Al menos en Florida vemos que la banca de España está interesada en penetrar el mercado estadounidense. Me parece excelente que hayan escogido a Miami como plataforma para ello», dice Patricia Roth, directora de la Asociación de Banqueros Internacionales de Florida.
Caja Madrid ha decidido mantener su apuesta por Estados Unidos pese a las dudas generadas por la evolución de City National Bank of Florida. La entidad de ahorro ha formalizado la compra del 17% que aún estaba en manos del fundador por 190 millones de dólares y ha realizado una aportación adicional de otros 100 millones. En total, se ha gastado 306,95 millones de dólares, 233 millones de euros. La caja, que adquirió este banco estadounidense en abril de 2008 por 618 millones, tenía hasta finales de 2009 para ejecutar la opción de compra por el restante 17%. Pero el vencimiento de esta cláusula coincidió con el cambio en la presidencia de la entidad española, que en diciembre acordó la salida de Miguel Blesa y el posterior nombramiento de Rodrigo Rato. El ex gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) decidió en marzo de este año hacer una aportación dineraria por importe de 100 millones de dólares al City National Bank of Florida, unos 75,9 millones de euros al cambio actual, para compensar las pérdidas de los dos años anteriores. Después, el 5 de mayor hizo efectiva la opción de compra del 17% del capital de la entidad americana que estaba en manos de Leonard Abess Jr. El precio de ejercicio de esta opción -que se encontraba registrado en el epígrafe “Pasivos financieros a coste amortizado” del pasivo del balance consolidado desde el momento inicial de adquisición de la participación del 83% del capital- ascendió a 189,93 millones de dólares. 144,20 millones de euros. A esta cantidad hubo que añadirse 16,98 millones de dólares, 12,88 millones de euros, en concepto de intereses devengados conforme al acuerdo inicial suscrito. Tras estas operaciones, Caja Madrid ya tiene el 100% de City National Bank of Florida. En total, la caja ha invertido 306,95 millones de dólares, 233 millones de euros, pese a su difícil situación financiera. La entidad obtuvo un beneficio neto atribuido de 195 millones de euros en los seis primeros meses del año, lo que supone un descenso del 66% respecto a los 575,6 millones del mismo periodo del año anterior. Este descenso se produjo por la obligación de destinar 845 millones a provisiones, según la caja, que tiene una tasa de morosidad del 5,39%.