Los Bancos y Cajas

Banif, la división de banca privada del Grupo Santander, ha lanzado un bono cancelable sobre la evolución de las acciones de BBVA, informó hoy la entidad perteneciente al mayor grupo financiero español en un comunicado.

El bono, cancelable semestralmente con un plazo de cinco años, apuesta por la revalorización de las acciones del banco que preside Francisco González a medio y largo plazo, de modo que si los títulos de BBVA cotizan un 75% por encima del su nivel inicial el inversor obtiene un cupón semestral del 7%.

La inversión mínima inicial es de 50.000 euros, y la referencia de partida será la del 28 de octubre de 2010 con vencimiento el 28 de octubre de 2015.

En su nota, Banif explica que las perspectivas de BBVA mejoran a las del conjunto del mercado pese al aumento de las provisiones, y destaca el descenso de la morosidad en ocho puntos básicos, hasta el 4,2%.

También destaca la buena evolución del negocio en España y en México, así como la mejora de la calidad crediticia.

El Banco de Japón envidó más ayer en su intención de contener la revalorización del yen. El organismo emisor recortó los tipos de interés de referencia desde el 0,1% hasta un entorno “entre el 0,1% y el 0%”, en un gesto de contenido más simbólico que real. Más importante fue su anuncio de crear un fondo para la compra de bonos del Gobierno japonés y otros activos, por valor de cinco billones de yenes (unos 43.500 millones de euros, al cambio actual).

La autoridad monetaria japonesa inyectará así nuevas dosis de liquidez en el mercado local, una vez comprobado que la compra masiva de dólares que anunció hace menos de dos semanas no ha dado como resultado una depreciación de su moneda.

Al menos ayer, la última intervención sí ofreció resultados con una depreciación respecto a 13 de las 16 monedas más presentes en los mercados. El cambio con el dólar cayó desde 83,36 yenes hasta 83,68 a raíz del anuncio. José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi, explica que, al margen de la “decisión psicológica” de recortar tipos, el Banco de Japón demostró ayer la preocupación de las autoridades por la fortaleza del yen, al anunciar que “mantendrá este nivel nulo de tipos hasta que los precios se estabilicen”. En los últimos meses, el índice de precios de consumo muestra una caída interanual del 1%.

En el informe, Goldman Sachs asegura que “el mercado se equivoca al tratar a BBVA como una franquicia estrictamente española, cuando sus sustanciales operaciones internacionales son cruciales a la hora de hacer frente a un posible escenario de deterioro del crédito”.
“Creemos que esta fortaleza de BBVA se verá reflejada en los resultados del ‘stress test’ de la entidad, donde estamos convencidos de que se mostrará como uno de los bancos más resistentes a la crisis, tanto en el contexto español como europeo”, subraya Goldman Sachs.

Goldman Sachs considera que las acciones de BBVA presentan un potencial de revalorización en bolsa del 38% durante los próximos doce meses, por lo que ha emitido una recomendación de compra sobre los títulos de la entidad. Según el banco estadounidense, el desencadenante del alza de BBVA será la publicación de los test de estrés sobre la banca europea el 23 de julio.

“Dichas pruebas mostrarán a BBVA como uno de los bancos europeos más resistentes a la crisis”, apunta Goldman Sachs.

El potencial de subida que la firma prevé para la entidad que preside Francisco González está por encima del promedio del 22% que estima para el sector en Europa. En concreto, Goldman Sachs fija el precio objetivo de las acciones de BBVA en 12,9 euros (el banco cerró la sesión den los 9,41 euros).