Los Bancos y Cajas

La banca española acumula cuatro años de caídas generalizadas en los beneficios. El que viene será tan duro que el actual, aunque a partir de 2012 el negocio podría dar un giro y consolidar la mejora de ahí en adelante. Así lo ve Banco Sabadell, que espera duplicar el resultado neto en 2013 (783 millones) respecto al previsto para este año.

Los cuarteles generales de Sabadell rezuman confianza. A pesar de que sus directivos asumen que la situación es complicada y en sus intervenciones piden al Gobierno que cumpla con las reformas, la entidad es optimista de cara al futuro y espera sacar tajada de la reestructuración de las cajas de ahorros para captar nuevos clientes.

El plan CREA define los objetivos de la entidad que preside José Oliú hasta 2013, con cifras ambiciosas en función del difícil momento que atraviesa la economía, con un paro de más del 20% y un PIB que cerrará este año -y posiblemente el próximo- en negativo. “Crecimiento, rentabilidad y eficiencia, con actitud, autoestima y ambición”, dijo Jaime Guardiola, consejero delgado, en la presentación a 300 directivos de la red.

Por partes. Sabadell espera obtener un resultado neto de 783 millones de euros en 2013, un 106% más que el previsto para 2010 (380 millones), lo que implica un crecimiento anual acumulado del 27%. Así, el banco que recientemente compró Guipuzcoano volvería a niveles de 2007, ejercicio en el que estalló la crisis de las hipotecas basura para contaminar al resto de las finanzas mundiales. En 2006, ganó 908 millones.

El crecimiento anualizado del margen de intereses, principal partida de la cuenta de resultados de un banco minorista, sería del 7,4% si se cumplen los pronósticos de Sabadell, hasta alcanzar en 2013 una cifra de 1.805 millones de euros. Esta mejora sería posible gracias al impacto de la evolución de los tipos, supuestamente al alza, y la gestión de los diferenciales de los nuevos créditos, también al alza.

Por lo tanto, Sabadell no espera un crecimiento de la masa crediticia, sino que se confía a la escalada del Euríbor y a conceder créditos más caros que en la actualidad. Por otro lado, la previsión de esta entidad pasa por crecer un 11% anual para conseguir en 2013 unos ingresos por comisiones por seguros y servicios de 693 millones de euros. Este repunte será posible gracias a la captación de clientes, pilar sobre el que gira el plan.

El banco confía en captar un millón de clientes particulares (700.000 netos) y 160.000 empresas en tres años, lo que implicaría para Sabadell alcanzar una cuota de mercado del 4,9% en particulares, desde el 3,5% actual, y del 24% en empresas, desde el 17% actual. Esto le permitirá crecer a un ritmo del 5,5% anual en créditos y del 10% en depósitos hasta 2013.

Otro de los aspectos fundamentales es la caída de las provisiones, dinero que los bancos destinan a cubrir mora. Sabadell espera que en 2013 resten al beneficio neto 452 millones, frente a los 960 millones previstos para este curso. La mora caerá del 5% de 2010 al 4,7% de 2013, aunque Sabadell alcanzará el pico el año que viene (5,6%). El ratio de cobertura, por su parte, pasará del 46,5 al 57%.

Ahora bien, la mejora en las provisiones será solapada en parte por la ausencia de plusvalías en 2013 en comparación con las de 2010 (295 millones). Además, la política de la entidad girará también en la contención de los gastos, que crecerán a un ritmo del 4% anual, lo que facilitará una mejora del ratio de eficiencia –porcentaje de ingresos que consumen los gastos- desde el 45,9 al 41,6%.

Sabadell quiere alcanzar con este plan, fundamentado en una política de crecimiento orgánico, un ROA (rentabilidad sobre activos) del 0,7% en 2013, frente al 0,4% de este curso. El ROE (rentabilidad sobre capital) crecerá del 6,7 al 11,5%, mientras que el ratio de eficiencia mejorará desde el 45,9% al 41,6%, siempre según las previsiones de la entidad. Todo ello acompasado por un core capital del 7,9%, similar al de 2010.

BPI señala que las estimaciones de Sabadell están muy por encima de las suyas. Los analistas del banco luso esperan crecimientos del 0,4% anual en créditos y del 3,4% en depósitos hasta 2013, y un ratio de eficiencia para 2013 del 48%. “Aunque damos la bienvenida al plan de crecimiento, puede ser demasiado ambicioso, sobre todo en lo referente a la expansión del crédito”, se puede leer en un informe.

Sabadell se puede ver presionado, según BPI, por el deterioro de los activos, debido a que tiene una exposición al inmobiliario y la construcción que alcanzar el 16% de su libro de créditos, además de 2.200 millones de euros en activos adjudicados, de los que el 85% es suelo. Además, los márgenes de negocio podrían seguir a la baja, mientras que el bajo nivel de provisiones podría afectar a la parte baja de la cuenta de resultados.

Banco Santander ha instado a las pequeñas y medianas empresas españolas que aprovechen las oportunidades de crecimiento y empleo que ofrece Latinoamérica, una región que “crecerá dos o tres veces más que España en los próximos años”.

Según ha explicado Francisco Luzón, director general del Banco Santander, durante su intervención en el ‘XII Foro Latibex’, nada debería impedir que Latinoamérica fuera la opción de crecimiento y empleo de nuestras pymes, para las que la internacionalización sigue siendo una de las asignaturas pendientes.

Para evitar ese “rezago relativo”, destacó la ventaja de compartir con Latinoamérica idioma, cultura y grandes empresas que ya están allí.

“No somos extraños en Latinoamérica, por lo que nuestras empresas deberían aprovecharlo”, especialmente si se tiene en cuenta que el banco habla desde su experiencia, ya que la región les permitió convertirse en una empresa global, argumentó Luzón.

Además, en el primer banco español están convencidos de que esta es la década de Latinoamérica, donde las economías crecerán de forma sostenida y será posible sacar a otros 50 millones de personas de la pobreza.

Por eso, aunque admite que cualquier inversión conlleva riesgos, recordó el acierto de muchas de las grandes empresas que han invertido en Latinoamérica, una región que “lleva muchos años preparándose para el éxito de hoy”.

Y como ejemplo de ese triunfo, Luzón citó a Brasil, que supone ya la mitad del PIB de la región y un tercio de la población del continente. Lo que pasa allí, donde el Santander tiene una posición clave, condicionará lo que ocurra en Latinoamérica, aventuró Luzón.

Después del auge de Chile, Brasil se ha convertido en el segundo milagro económico y social del continente y lo más positivo de ese mensaje es que el Santander augura que a ese fenómeno se sumarán México, Colombia, Perú, Uruguay y Argentina.

En definitiva, Latinoamérica “está en el buen camino” y aunque haya riesgos y ciclos económicos, “que los habrá”, hay grandes oportunidades en una región que ha pasado a ser “una parte fundamental” para las grandes empresas españolas, resumió Luzón.

Latinoamérica, añadió, se ha convertido en el puente necesario para el desarrollo del área del Asia-Pacífico, incluyendo especialmente a China.

Luzón también insistió que el Banco Santander está seguro de que la región seguirá siendo “un enorme caladero de valor” para los accionistas y la propia entidad, que junto al BBVA, el otro banco español con enorme presencia en la región, tienen la oportunidad de “lanzar una expansión de nuestro comercio en el exterior”.

El Banco Central de Australia ha decidido mantener los tipos en el 4,5%. La entidad informa que la economía del país mantendrá un ritmo lento de crecimiento gracias a la inversión pública.

El febril baile de fusiones entre cajas no ha hecho sino abrir el rediseño del mapa bancario. Con casi el 50% del sector financiero enfrascado en integraciones, el otro 50% se prepara para dar dentelladas a su cuota de negocio.

Nadie lo oculta. Ana Patricia Botín, presidenta de Banesto, declaraba al presentar los resultados del semestre: “Tenemos bien dimensionado el banco en plantilla y red de distribucion de cara al periodo competitivo que anticipamos”.

“Seguiremos pescando en esas aguas y aprovechando el desconcierto” generado con las integraciones, desvelaba días después el vicepresidente y consejero delegado del Santander, Alfredo Sáenz.

“La reestructuración del sistema representa para el BBVA una gran oportunidad para ganar cuota de mercado”, eran las palabras de Juan Asúa, director de BBVA para España y Portugal. ¡Hasta 2 ó 3 puntos porcentuales quiere rebanar BBVA a las cajas!

El consejero delegado del Pastor, Jorge Gost, decía a Europa Press que la integración de Caixanova y Caixa Galicia “afecta positivamente al crecimiento” del banco.

Y en el Popular, su director financiero, Jacobo González Robatto, lo resumía: “Vamos a estar atentos a las oportunidades”. Toda una declaración de intenciones que atiende a una realidad inapelable.

Un total de 39 de las 45 cajas existentes en España se fusiona. Y la pérdida de negocio en estas circunstancias la sufrió hasta Santander cuando se fusionó con BCH y BBV con Argentaria en 1999.

La gerencia está más distraída en la integración y se pierde actividad al cerrar sucursales redundantes. Ocurre además que 26 de las 39 cajas que se fusionan recibirán 10.189 millones de euros del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

Hasta que no lo devuelvan, están sujetas a duras condiciones para evitar que compitan de manera furibunda con el dinero público frente a entidades no auxiliadas. No podrán comprar otras entidades, acometer “políticas comerciales agresivas” o, incluso, dedicar al pago de dividendos u Obra Social más del 30% del beneficio cosechado.

Contra la infracción
Los requisitos se endurecen si el apoyo del FROB superase el 2% de sus activos ponderados por por riesgo , algo que aún no ha ocurrido. En este caso, la entidad no podría abrir nuevas sucursales en España. Y al que lo infrinja se le sumarán 200 puntos básicos al 7,75% anual creciente que le cuesta el Frob.

Las cajas que han solicitado su apoyo están obligadas, además, a reestructurarse. Y, según desveló el subgobernador del Banco de España, Javier Aríztegui, se han comprometido a minorar sus redes de sucursales entre un 20% y un 25%, los servicios centrales entre el 18% y el 20% y el número de empleados del 15% al 18%. Sobran decenas de miles de trabajadores y varios miles de oficinas.

El director de España y Portugal de BBVA hizo los cálculos: si cierran entre el 20% y el 30% de las sucursales perderán un volumen de negocio familiar. “Aquí estamos. Vamos a pelear”, defendieron fuentes de Caja Madrid.

Los bancos y un puñado de cajas medianas cuentan otros factores a su favor. A fecha de hoy, todas las cajas están capitalizadas por encima de lo exigido por ley, pero las pruebas de resistencia aplicadas por el Banco de España obligan a tres grupos (Unnim, la fusión liderada por Caixa Catalunya y la unión Caja Duero-España) a recapitalizarse. Y las que superan el examen, pero con menor nota, son también cajas.

Luego, reforzar la solvencia pasa a un lugar prioritario de su agenda de trabajo en detrimento de defender cuota de mercado cuando, como parece, vuelva a prenderse la mecha en ofertas comerciales, algo bastante frecuente pasado el paréntesis de verano.

Banca Cívica
Ganar solvencia es prioritario para las débiles, pero también para otras mejor capitalizadas. Por ejemplo, Banca Cívica, que ha tomado la delantera.

La prueba de estrés le detectó una insuficiencia de 406 millones que cubrió de inmediato con 450 millones de JC Flowers, su primer accionista privado.

Ayer desveló que inyectarán otros 480 millones con un plan de capitalización interno, que eleva a 3.442 millones de euros el exceso de recursos propios.

La crisis amenaza así con poner fin a décadas de continuado aumento de cuota de mercado por parte de las cajas. No hay negocio y la morosidad se come buena parte del beneficio. La capacidad de hacer ofertas agresivas en precios ha dejado de estar al alcance de todas las entidades por la erosión que eso provoca en sus cuentas.

Expansión al calor del inmobiliario
El “boom” inmobiliario fue aprovechado por las cajas para crecer. Volcadas en las hipotecas, el producto que mejor vincula a un cliente, abrían oficinas en urbanizaciones a estrenar. El “crack” del ladrillo les golpea doblemente: por su exposición al riesgo y tener parte de la red en pérdidas por su reciente inauguración.

Hasta 1998 tenían menos sucursales que los bancos. A mediados de 2007, la crisis les coge con 23.845 oficinas y siguen abriendo. Tocan máximos en 24.985 en 2008, casi 5.000 más que en 2002.

Banco Guipuzcoano, S.A. y Sociedades que integran el Grupo Banco Guipuzcoano
Informe de Gestión Intermedio correspondiente al período
de seis meses terminado el 30 de junio de 2010 2
INFORME DE GESTIÓN
1. Valoración del entorno
El primer semestre de 2010 ha finalizado sin mostrar síntomas claros de recuperación económica, previendo en general, un retraso en el crecimiento económico. La situación económica ha venido marcada por los elevados niveles de déficit acumulados por algunos países euro y por las tensiones en el interbancario derivadas de la contracción de liquidez.
2. Situación de la Sociedad
El beneficio después de impuestos de Banco Guipuzcoano en el primer semestre de 2010 ascendió a 22,7 millones de euros, equivalentes al 73,5% de los 30 millones de euros que la Junta de Accionistas del Banco había previsto como resultado para todo el ejercicio 2010, y, en opinión de sus dirigentes, permite al Banco afrontar con confianza el segundo semestre del año. La holgada posición de liquidez del Banco, con 1.184 millones de euros, le permitirá atender cualquier vencimiento en los próximos dos años.
El coeficiente de solvencia se situó en el 12,15%, con un Tier 1 del 9,05%, ambas ratios un 50% superiores a los mínimos exigidos. El Banco ha superado de forma satisfactoria las Pruebas de Resistencia (stress test), lideradas por el Comité Europeo de Supervisores Bancarios, CEBS, en coordinación con el Banco Central Europeo, y llevadas a cabo a través del Banco de España, sin necesidad de fondos propios adicionales.
Al final del pasado junio, la morosidad del Guipuzcoano se situó en el 4,9% del riesgo total, seis décimas por debajo de la media sectorial.El banco situó en los seis primeros meses del ejercicio la cobertura del fondo de insolvencias en el 73,7%, una de las mayores cobertura de mora de todo el sector, y 16 puntos porcentuales por encima de la media.
El beneficio semestral después de impuestos de 22,7 millones de euros supone un descenso del 17,5% respecto al mismo periodo del año anterior.
Entre enero y junio de 2010, el margen bruto del Banco Guipuzcoano fue de 109,9 millones de euros, un 21,6% inferior al del mismo periodo de hace un año, si bien claramente superior a los objetivos marcados por la entidad al comienzo del presente ejercicio. Por su parte, los gastos de administración y amortizaciones experimentaron una contención del 0,7% interanual, hasta 71,8 millones de euros, gracias a la estricta aplicación del plan de contención de costes.
En el primer semestre de este año, en el Banco las pérdidas por deterioro se redujeron un 69,7%, gracias al mayor uso de las provisiones genéricas. Las dotaciones específicas, similares a las del ejercicio anterior, ascendieron a 62,6 millones de euros. 3
El resultado de explotación, significativamente más alto que el del ejercicio anterior, fue de 33,8 millones de euros.
Adicionalmente, entre enero y junio de este año, el banco destinó 36 millones de euros a saneamientos, frente a 1,7 millones de euros del primer semestre del ejercicio 2009. Con esa política de máxima dotación para saneamientos, Banco Guipuzcoano se anticipa a la aplicación de la nueva Circular 3/2010, de 29 de junio, del Banco de España, dentro de la política de máxima prudencia que viene aplicando la entidad.
Crecimiento del crédito
Tras varios meses de caída en la actividad crediticia debido a la menor demanda, Banco Guipuzcoano ha retomado en este semestre la senda de crecimiento del crédito, con una política selectiva de concesiones que prioriza gestión y precios. Al pasado 30 de junio, los créditos a clientes representaron 7.264 millones de euros, cifra ligeramente superior a la de junio de 2009.
Cabe destacar el especial protagonismo del banco en la financiación a pequeñas y medianas empresas a través de las facilidades del Instituto de Crédito Oficial, ICO, una parcela en la que Banco Guipuzcoano ha cuadruplicado el volumen de financiación correspondiente a su estricta cuota de mercado, situándose entre las 10 primeras entidades en este segmento.
Los recursos gestionados, incluidos tanto las partidas en balance como los recursos gestionados fuera de balance como fondos de inversión, fondos de pensiones y SICAVs, supusieron 8.090 millones de euros, con una reducción del 0,9%.
Por su parte, los recursos invertibles, es decir, aquéllos que el banco dispone para prestar a sus clientes, registraron un aumento del 0,9% hasta un total de 6.919 millones de euros. Conviene subrayar en este apartado el aumento del plazo de los depósitos a plazo fijo, con los que se aumenta la estabilidad de la financiación. El balance total del grupo ascendió a 10.159 millones de euros, un 3,3 por ciento menos que en el mismo periodo del año anterior.
3. Acontecimientos importantes para el Grupo Consolidado ocurridos después del 30 de junio de 2010 y evolución previsible.
El 25 de Junio de 2010, el Banco Guipuzcoano S.A. comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, mediante Hecho Relevante la siguiente información:
“Banco Guipuzcoano, S.A. comunica que en el Consejo de Administración celebrado en el día de hoy se ha presentado la operación de formulación de una Oferta Pública de Adquisición por el Banco Sabadell, S.A. sobre la totalidad de las acciones del Banco Guipuzcoano, S.A. – con un mínimo del 75% – de conformidad con lo previsto en el artículo 13 del Real Decreto 1066/2007, ofreciendo como contraprestación por cada ocho acciones ordinarias del Banco Guipuzcoano, S.A. cinco acciones nuevas a emitir, o de autocartera, del Banco de Sabadell, S.A. y cinco nuevas obligaciones convertibles en acciones de este Banco, también a emitir, y por cada ocho acciones preferentes del 4
Banco Guipuzcoano, S.A. seis acciones nuevas a emitir, o de autocartera, del Banco de Sabadell, S.A. y cinco nuevas obligaciones convertibles en acciones de este Banco, también a emitir. La OPA está condicionada a la previa modificación por parte de la Junta General del Banco Guipuzcoano del artículo 19 de sus Estatutos Sociales, para eliminar el límite del 10% del derecho de voto del capital social. El Consejo de Administración ha estimado que puede ser positiva la integración de ambos bancos.
En relación a esta Oferta, el Banco de Sabadell ha suscrito esta misma mañana, con diversos accionistas del Banco Guipuzcoano, S.A. representativos del 45,61% de su capital social, un compromiso irrevocable por el que éstos aceptan la Oferta del Banco de Sabadell. Asimismo, el Consejo ha acordado la convocatoria
Por este motivo, el Consejo del Banco Guipuzcoano, S.A., ha acordado la convocatoria de la Junta General de Accionistas para los próximos días 17 y 18 de septiembre 2010, con el Orden del Día siguiente:
1. Información sobre el proyecto de integración de la Entidad en el Grupo Banco Sabadell.
2. Modificación del artículo19 de los Estatutos sociales (supresión de sus párrafos 3º y 4º) y del artículo 15 del Reglamento de Junta General (supresión del párrafo 4º), con el fin de eliminar la limitación del número máximo de votos que en una Junta General puede emitir un accionista. Dicha modificación se condiciona a la liquidación de la OPA de Banco Sabadell sobre Banco Guipuzcoano.
3. Delegación en el Consejo de Administración para la interpretación, subsanación y ejecución de los acuerdos aprobados por la Junta.
4. Nombramiento, en su caso, de Interventores para la aprobación del Acta de la Junta.”
Tanto en la Memoria Explicativa de las Cuentas Anuales de los últimos años, como en el Documento de Registro de la Entidad ante la CNMV, se ha venido informando de la existencia de un posible riesgo, debidamente dotado, derivado de la implicación del Banco en unas actuaciones judiciales incoadas por estafa contra D. Antonio Fontaneda Martínez y otros, seguido como procedimiento sumario ante la Audiencia Provincial de Navarra. Esta Audiencia dictó sentencia de fecha 24 de abril de 2009, notificada en el mes de Julio de 2009 , condenando por un delito de estafa a los Sres. D. Antonio Fontaneda Martínez, D. Imanol Cid Conde y D. Juan Pedro Echarri Rubio, éste último ex Director de la Oficina Principal del Banco en Pamplona y dictaminando igualmente -por razón de la condena de éste último- la responsabilidad civil subsidiaria del Banco.
Dicha sentencia fue recurrida en casación, y la Sala Segunda de lo Penal del Tribunal Supremo ha dictado sentencia de fecha 25 de mayo de 2010, notificada en el mes de julio de 2010, por la que, revocando en este extremo la sentencia de la Audiencia Provincial de Navarra , absuelve tanto a D. Juan Pedro Echarri Rubio como a Banco Guipuzcoano, S.A. de las responsabilidades penales y civiles que se les imputaban .

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, advirtió hoy de que una recuperación sostenible en el Reino Unido continúa siendo incierta, pese al crecimiento que experimentó en el segundo trimestre la economía británica.

En una comparecencia ante una comisión parlamentaria del Tesoro, King aludió a los últimos datos divulgados la pasada semana por la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS, en inglés).

La ONS desveló que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido creció un 1,1% en el segundo trimestre de 2010, el nivel más alto en cuatro años y muy por encima de lo estimado por los analistas.

Ese repunte frente al trimestre anterior es el más alto desde el primer trimestre del año 2006 y es casi el doble de lo anticipado por los expertos, del 0,6%.

El gobernador dijo hoy que ese 1,1% de crecimiento entre los meses de abril y junio fue un dato “alentador”, pero añadió que la mejora gradual en las condiciones crediticias “parece haber parado”.

“Los problemas económicos más amplios que hay en el mundo ponen de manifiesto el hecho de que no podemos tener la confianza de que la recuperación que se exige, el rendimiento y el empleo vayan a ser sostenibles en el Reino Unido”, alertó.

El gobernador subrayó que continuaba habiendo “una distancia considerable que recorrer” antes de que los tipos de interés -que actualmente están en el 0,5%- vuelvan a sus niveles habituales.

King recordó que el comité monetario encargado de fijar los tipos podría, incluso, redoblar los esfuerzos para aumentar el suministro de dinero.

Por otro lado, el gobernador advirtió de que la inflación en este país continuaría siendo “alta” durante la mayor parte del 2011.

King dijo que aunque el objetivo fijado para el Índice de Precios al Consumo (IPC) había sido alto durante la mayor parte de los últimos cuatro años, probablemente continuaría por encima del objetivo fijado por el Gobierno del 2% durante “la mayor parte del próximo año”.

Por otro lado, el gobernador reiteró su apoyo a las medidas estipuladas en el presupuesto de emergencia del Gobierno de coalición de Reino Unido para reducir el déficit del país, así como otras acciones similares adoptadas en Europa.

“Todos los países tienen que contar con un plan creíble a medio plazo, dentro del cual puedan demostrar que regresarán a una posición en la que los déficit estructurales sean eliminados y haya un camino sostenible para las finanzas públicas a largo plazo”, indicó.

El BBVA, segunda entidad bancaria española, obtuvo un beneficio neto de 2.527 millones de euros en el primer semestre de 2010, el 9,7% menos que en el mismo periodo de un año antes, informó hoy la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

BBVA gana €2.527 millones y se afianza como uno de los bancos más sólidos y solventes de Europa? Ingresos récord: de abril a junio, genera un margen bruto récord de €5.579 millones, gracias a su modelo de negocio centrado en la relación a largo plazo con el cliente, que sigue dando frutos, incluso durante la crisis? Diversificación: el 46% del margen bruto procede ya de economías emergentes con perspectivas de fuerte crecimiento? Refuerzo de provisiones: el buen resultado operativo permite incrementar de manera voluntaria las provisiones genéricas en €250 millones? Excelente gestión del riesgo: la mora se estabiliza a la baja (4,2%) por primera vez desde 2006, con mejoras en México, España y EE.UU.; la cobertura se incrementa en dos puntos porcentuales, al 61%? Solvencia: en un entorno adverso, BBVA supera las ‘pruebas de resistencia’ como una de las entidades más destacadas y S&P confirma sus ratings? Liquidez: los mercados han seguido abiertos para BBVA. El Grupo ha emitido €7.599 millones en deuda a largo plazo y ha captado €19.371 millones de depósitos en los mercados minoristas? Capital: genera otros 20 puntos básicos de forma orgánica y mantiene el ‘core capital’ en el 8,1%? Recuperación de la actividad: crece la inversión crediticia (+4%) y la captación de recursos de clientes (+2%)? España: BBVA gana cuota de mercado en crédito en el último año (21 puntos básicos), especialmente en hipotecario (22 puntos básicos)? Beneficio atribuido: alcanza en el primer semestre los €2.527 millones (-9,7%). Todas las áreas aportan significativamente: España y Portugal (€1.186 millones), México (€798 millones), WB&AM (€532 millones), América del Sur (€453 millones) y EE.UU. (€144 millones)? Dividendo: BBVA mantiene su política de abono en efectivo y ya ha realizado el primer pago a cuenta (€0,09 por acción)BBVA cerró el primer semestre del año con un beneficio atribuido de €2.527 millones (-9,7%) después de dotar una provisión genérica para insolvencias adicional en el trimestre de €250 millones (el Grupo no dotó provisiones genéricas para insolvencias adicionales durante el primer semestre de 2009). Este resultado del Grupo refleja la excelente evolución de los ingresos, la fortaleza de sus resultados operativos y la potencia de su modelo de negocio, centrado en una relación a largo plazo con el cliente. En el segundo trimestre estanco, el beneficio atribuido de BBVA alcanzó los €1.287 millones, un 3,8% más que en el primero, lo que demuestra la resistencia y capacidad del Grupo de generar resultados positivos y recurrentes, incluso durante la crisis.Los elementos más significativos de la evolución de los resultados de BBVA en el segundo trimestre han sido cuatro: sensible recuperación de la actividad, tanto en la inversión crediticia (+4%) como en la captación de recursos (+2%); recurrencia y calidad de los resultados, que se concreta en un trimestre récord en margen bruto; confirmación de las perspectivas positivas en riesgos, con una mejora de la tasa de mora del Grupo (4,2%), que desciende por primera vez desde 2006; y, por último, adecuada gestión del capital y la liquidez, que se ha visto refrendada por los excelentes resultados conseguido por BBVA en las pruebas de resistencia realizadas a la banca europea por parte del CEBS (Commettee of European Banking Supervisor).
En un entorno dominado por factores como el deterioro del riesgo soberano, el ‘downgrade’ del rating de distintos estados e instituciones financieras, unos mercados mayoristas tensionados, la caída de ingresos en la actividad mayorista, el deterioro de los márgenes de la banca minorista y el empeoramiento de la calidad crediticia global, el Grupo BBVA sigue demostrando su fortaleza trimestre a trimestre, fortaleza que se extiende a los principales capítulos de la gestión (resultados, riesgos, solvencia y liquidez) y a todas las áreas de negocio.Actividad
Durante el segundo trimestre del año se observa un cambio de tendencia en la caída de la actividad comercial iniciada con el principio de la crisis en 2007, que se refleja en una recuperación de la inversión crediticia, con avances en prácticamente todas las áreas de negocio y señales de recuperación en las cifras de facturación a clientes particulares. Esta rúbrica crece en los productos de mayor vinculación y de menor riesgo como hipotecario comprador y préstamos a instituciones públicas y gobiernos, con una mejora de los diferenciales.
Los créditos brutos a la clientela del Grupo ascendieron en junio a €348.884 millones, con un crecimiento del 4%. Es la primera variación interanual positiva desde hace cuatro trimestres.En cuanto a los recursos de clientes, ascendían al cierre de junio a €508.659 millones (+2%). Destaca en el segundo trimestre la positiva evolución de los depósitos minoristas, que aumentaron en el Grupo en €19.371 millones. De ese importe, €10.120 millones corresponden a España y Portugal.Recurrencia de resultados
Un trimestre más y en la todavía complicada coyuntura económica actual, los resultados de BBVA muestran la fortaleza del beneficio operativo, apoyado tanto en la adecuada diversificación geográfica del Grupo como por negocios y segmentos.
El margen bruto –que registró de abril a junio un importe máximo histórico trimestral, €5.579 millones– ascendió en el primer semestre a €10.880 millones (+4,8%). A este positivo comportamiento contribuyó tanto el margen de intereses (+1,2%) y las comisiones, la parte más estable derivada de la relación con los clientes, como los resultados por operaciones financieras, dividendos y resultados por puesta en equivalencia.Es significativo, en cuanto a la diversificación del Grupo, que el 46% del margen bruto ya procede de zonas emergentes con buenas perspectivas de crecimiento, mientras que el 54% restante lo aportan las economías desarrolladas.
Los gastos de explotación del semestre ascienden a €4.380 millones, un 7,1% en variación interanual. Cabe destacar que la fortaleza financiera del Grupo ha permitido mantener los planes de transformación e impulsar la inversión en planes de crecimiento en las distintas unidades. El ratio de eficiencia (40,3%) prácticamente repite el dato de los primeros tres meses del año, en línea con el alcanzado en 2009, lo que supone seguir siendo una referencia en el sector.El margen neto acumulado, variable fundamental de la gestión, creció en el primer semestre un 3,3% interanual, hasta los €6.500 millones, confirmando la fortaleza operativa del Grupo.Mejora de los indicadores de riesgo
El tercero de los aspectos clave de los resultados del Grupo ha sido la confirmación de las perspectivas positivas en la gestión de riesgos que ya se apuntaron al término del primer trimestre. Las entradas brutas en mora vuelven a caer –el 6,7% en el trimestre–, y sube la media mensual de recuperaciones en 2010 con respecto a 2009. Así, la tasa de morosidad del Grupo registra un comportamiento diferencial: se sitúa en el 4,2% y desciende por primera vez desde 2006. La mejora del ratio de mora se produce especialmente en los mercados que más han sufrido en la crisis, como México (3,8%), España (5,0%) y EEUU (4,3%).Junto a la estabilización de la prima de riesgo, más sensible en aquellas franquicias con mayor repunte en trimestres pasados, el Grupo ha reforzado sus tradicionales criterios de prudencia en los saneamientos. Las pérdidas por deterioro de activos ascienden en el semestre a €2.419 millones (+24,4%) e incluyen una dotación adicional de provisiones genéricas para insolvencias en el segundo trimestre de €250 millones.De esta forma, las dotaciones en el trimestre suponen el 40% del margen neto generado en ese periodo, lo que ha permitido elevar el ratio de cobertura, por segundo trimestre consecutivo, en dos puntos porcentuales, hasta el 61%.
La fortaleza de la cuenta de resultados del Grupo le permite contar con una sólida posición en términos de capital. Ha vuelto a generar en el trimestre 20 puntos básicos de capital de forma orgánica, que le permite absorber el impacto de la inversión realizada para el incremento de participación en su socio chino CNCB del 10% al 15% del capital.
BBVA terminó el semestre con un ‘core capital’ del 8,1%, similar al nivel registrado en marzo. El Tier I se sitúa en el 9,2% y la base de capital en el 12,7%, estando afectados en 30 y 40 puntos básicos, respectivamente, fundamentalmente por la inversión en China.Al terminar el primer semestre, BBVA sigue contando con plusvalías latentes en sus carteras de participaciones más líquidas de €762 millones.Entre los más sólidos
La fortaleza financiera y la solvencia de BBVA también han quedado confirmadas en las pruebas de resistencia realizadas a la banca europea y que se publicaron el pasado viernes por el CEBS. Pese a que el Grupo no ha realizado ninguna ampliación de capital desde el inicio de la crisis, BBVA se encuentra entre los bancos más sólidos y solventes de Europa.
Los resultados confirman que BBVA es uno de los tres bancos europeos con menor impacto en sus ratios de capital, lo que obedece a que tiene un modelo de negocio con capacidad de generar resultados operativos y asegurar el pago de dividendo, incluso en los escenarios más negativos; un modelo que le proporciona recurrencia y sostenibilidad de los beneficios y que refleja una rentabilidad diferencial sobre sus activos.
Igualmente, la confirmación el pasado 14 de julio de los ratings por parte de S&P posiciona al Grupo como unas de las cuatro entidades con mejor calificación a nivel mundial.BBVA disfruta también de una sólida posición de liquidez y financiación. El Grupo ha tenido acceso a los mercados en medio de las tensiones registradas en los últimos meses, en los que ha realizado emisiones a largo plazo por un importe de €7.599 millones. Además, ha captado en el segundo trimestre depósitos retail por €19.371 millones.El Grupo se mantiene como uno de los bancos más rentables de su grupo de referencia. Terminó el semestre con una Rentabilidad sobre Recursos Propios (ROE) del 17,9% y una Rentabilidad Sobre Activos Totales (ROA) del 0,99%.
BBVA repartió el pasado 12 de julio el primer dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2010 por un importe de €0,09 por acción en efectivo.Áreas de negocio
España y Portugal muestra un comportamiento diferencial positivo en un entorno de estancamiento y de reestructuración de una parte importante del sector. La estabilidad de las políticas comerciales de BBVA y su visión de relación a largo plazo y de vinculación con el cliente están permitiendo ganar cuota de mercado en determinados productos que son clave para la vinculación de la clientela, tales como hipotecario, comprador y cuentas corrientes y de ahorro. Los recursos en balance del área crecieron el 7,9% en el segundo trimestre (el 2,4% en el semestre).España y Portugal obtuvo un beneficio atribuido en el semestre de €1.186 millones (-2,2%), con un margen de intereses resistiendo (+0,6%), los gastos a la baja (-1,5%) y los saneamientos crediticios estabilizados (-0,6%). El área redujo su tasa de morosidad al 5%, inferior a la media del sector.En México, el trimestre ha transcurrido en un escenario macroeconómico de progresiva recuperación que explica tres elementos muy positivos: claras señales de reactivación de la inversión crediticia, una importante mejora de las tasas de mora, cobertura y prima de riesgo, y, por último, una significativa apreciación de su divisa contra el euro. El Banco está ganando cuota en las principales rúbricas y ha reducido la tasa de mora al 3,80%.El resultado atribuido semestral se situó en los €798 millones, con un crecimiento interanual del 0,2%, que asciende al 10,0% si se tiene en cuenta el efecto, muy positivo, del tipo de cambio.En América del Sur, la aceleración del ritmo de crecimiento de la actividad, la defensa de los diferenciales pese a la presión competitiva, la evolución contenida de los costes, por debajo del nivel de inflación regional, y la moderación de los saneamientos, permiten que el beneficio atribuido semestral del área ascienda a €453 millones (+12,9%). La reactivación de la actividad no está suponiendo un empeoramiento de la calidad de los activos del área, ya que la tasa de morosidad (2,7%) cierra por debajo del dato de marzo (2,8%), con un nivel de cobertura superior (133% frente al 132% del primer trimestre).Estados Unidos aporta un beneficio atribuido acumulado de €144 millones (-2,1%) con una aportación muy positiva de Guaranty y crecimientos de todos los márgenes de la cuenta de resultados. En el trimestre ha continuado el proceso de construcción de la franquicia. En este sentido, se han integrado o reubicado 31 oficinas de Texas procedentes de Guaranty en otras de Compass dentro del proceso de racionalización de su red. Por su parte, se han dado importantes pasos en el desarrollo del modelo corporativo de Wholesale Banking & Asset Management.Estados Unidos ha estabilizado los indicadores de riesgo, reduciendo el ratio de morosidad hasta el 4,3%, y subiendo la cobertura al 61,8%.
Los resultados en Wholesale Banking & Asset Management avanzan un 11,4% interanual en el primer semestre de 2010, hasta los €532 millones, gracias al excelente comportamiento de los ingresos más recurrentes en Corporate &Investment Banking (C&IB), a la buena trayectoria de la actividad comercial con clientes en Global Markets y a la mayor aportación de CNCB. Todo ello ha sido compatible con un descenso de la inversión crediticia, por haberse concentrado los esfuerzos comerciales en aquellos clientes de alta vinculación, rentabilidad y calidad crediticia. Cabe resaltar que este incremento de los resultados se ha producido a pesar de una menor aportación de los provenientes de trading en mercados.

El BCE no decide cuánto solicitan los bancos en sus operaciones de refinanciación. Si el EURIBOR sube es por su gestión. Deberían solicitar más a 3 meses, y volver a dar crédito a familias y empresas. En vez de ganar dinero fácil con la deuda soberana. El BCE no va a volver a financiarlos a 6 o 12 meses. No aumenta la liquidez para evitar tensiones inflacionistas a medio plazo.

El BCE debe evitar tensiones en el euribor. El Banco Central Europeo (BCE) no le puede quitar la medicina de golpe al enfermo y, si éste decae, puede que tenga que aumentar la dosis en momentos puntuales.

“El BCE ha de mantener e incluso ampliar si fuese necesario las medidas extraordinarias para facilitar la financiación al sistema, recuperando, por ejemplo, las inyecciones de liquidez a un año”, indica Daniel Manzano, socio director de AFI. “Los mercados monetarios han dejado de funcionar de nuevo, por lo que la decisión de prolongar las inyecciones ilimitadas es bienvenida. Sin embargo, podría ser insuficiente”, añade José Luis Alzola, miembro de The Observatory Group.

Crecimiento
La señales de debilidad que muestra la economía será otro de los temas importantes de la reunión de hoy en Fráncfort. “No es posible que la eurozona recupere su crecimiento tras una dura contracción fiscal. Al no existir mucho margen para bajar los tipos, sólo la liquidez puede ayudar a que el crédito bancario vuelva a funcionar con normalidad y compense parte de dicha contracción”, apunta Guillermo de la Dehesa, presidente del OBCE.

La publicación de los test de solvencia de la banca constituye otro de los factores que podría hacer recuperar parte de la necesaria confianza. “Un ejercicio de stress test riguroso, completo y detallado podría ser un elemento positivo”, recuerda Mayte Ledo, economista jefe de Europa y Escenarios Financieros de BBVA. “Europa puede y debe generar confianza en su economía desde la estabilidad presupuestaria y los planes de ajuste fiscal”, según Daniel Fernández, profesor del IE.