Los Bancos y Cajas

El 28 de marzo es la fecha límite para presentar la propuesta y cumplir los requisitos del Banco de España

La caja, que necesita 2.622 millones para cumplir con las exigencias del Banco de España, plantea una solución inédita con capital público y privado que sólo convence al Gobierno gallego.

La caja gallega, con una necesidad de capital de 2.622 millones de euros para alcanzar un 10% de principal (su ratio actual es del 5,2%), presenta un complicado esquema al Banco de España para evitar su nacionalización.

La entidad sabe que no estaría en condiciones de superar el próximo test de estrés, previsto para el mes de junio, aunque se convirtiera en banco y le exigieran un 8% de capital principal (ahora requiere un 10%). El Banco de España no está dispuesto a que nadie suspenda esa prueba, de manera que su carrera contrarreloj se torna cada vez más complicada.

Una de las alternativas que hoy plantea el equipo directivo al consejo de administración –adelantada ayer por el presidente de la Xunta, Alberto Núñez Feijóo–, es una fórmula mixta de capital público y privado que estaría condicionada a tres peticiones: inyección de casi 600 millones de euros acogiéndose a la Disposición Transitoria del Real Decreto, la conocida como ‘vía catalana’; el cómputo del saneamiento extra que hizo la entidad para la fusión de Caixa Galicia y Caixanova; y un Esquema de Protección de Activos (EPA) “para segundas pérdidas”.

No descarta otras, aunque desde la entidad el mutismo es absoluto. Esta es la fórmula que defiende el gobierno gallego. Pero, según fuentes del sector consultadas, ni el regulador ni el Ministerio de Economía la ven con buenos ojos.

El esquema de protección de activos solicitado, que hasta ahora ha sido utilizado para cajas intervenidas, actuaría de garantía sobre el 10% de posibles segundas pérdidas. La Xunta y el Frob avalarían a partes iguales el 6% de ese importe, que no ha desvelado Feijóo. La caja asumiría el aval del otro 4% restante.

El departamento que dirige Elena Salgado habría negado la posibilidad del EPA, por lo que la Xunta introduce ahora su disposición a prestar ese aval. La consejera de Hacienda, Marta Fernández Currás, defendía en el Parlamento “el derecho” de la caja gallega a la protección de activos acogiéndose al artículo noveno del Real Decreto sobre las nuevas exigencias de capital para las entidades financieras.

La protección de activos, según el argumento que sostiene la Xunta, ayudaría a captar inversores privados, aunque Feijóo evitó cuantificarlo. Sí afirmó que este sistema mixto de recapitalización “mantendrá sus órganos de decisión [de la caja] en la comunidad”. De aceptarse la propuesta que avala la Xunta, el presidente gallego estima un desembolso del Frob próximo a los 1.500 millones de euros.

Los socialistas gallegos no ven posible esta compleja fórmula. Ayer, su secretario general, Manuel Vázquez, después de reunirse con Feijóo, habló claramente de nacionalización de la caja. En su opinión, “el futuro de Novacaixagalicia está garantizado por el Banco de España“ que aportará, según dijo, el 100% del capital para que la entidad “siga operando controlada por un banco.”

Así, según el PSdeG, el plan de viabilidad la caja necesitará 2.622 millones de euros del Frob, y tendrá un recorrido de dos años para “recomprar la parte necesaria de ese nuevo banco dependiente de la caja” a través de inversores. Manuel Vázquez aseguró que “no existen inversores privados”.

El BNG, que avaló con firma y foto la fusión de las dos cajas, también se desmarcó del acuerdo de consenso buscado por Feijóo, y responsabiliza al Gobierno central y a la Xunta de aportar una solución “para salvar los muebles de una mueblería que está en venta y a precio de rebaja”.

Futuro abierto
En el entorno de Novacaixagalicia se insiste en que todavía no se ha descartado ninguna alternativa, incluida la de su integración en un SIP o formular uno nuevo, aunque las posibilidades son prácticamente ya nulas.

Ese camino hubiera sido el preferido por el equipo directivo de la caja, presidido por Julio Fernández Gayoso, siempre contrario a la fusión con Caixa Galicia, lo que le valió un fuerte enfrentamiento con el presidente de la Xunta. Éste pidió semanas atrás de forma pública “generosidad” a los directivos de Novacaixagalicia para mantener la vinculación con Galicia.

De esta forma, casi cinco meses después de anunciar la operación, el grupo que preside Francisco González cierra la compra, una vez obtenidas las preceptivas autorizaciones.

A principios de noviembre, el BBVA informó de que ampliaba su capital en 367 millones tras llegar a un acuerdo con los principales accionistas de Garanti para comprar la participación del 24,8% en unos 4.200 millones de euros.

La operación se realizaba a través de dos transacciones: en la primera, el BBVA adquiría a Dogus Holdings -que posee un 30,5% de Garanti- 26.418 millones de títulos, equivalentes al 6,29% del capital, por 2.062 millones de dólares (aproximadamente 1.400 millones de euros).

En la segunda, el banco español compraba a General Electric 78.120 millones de títulos, el 18,60% del capital de Garanti por 3.776 millones de dólares (algo más de 2.700 millones de euros).

A partir de ahora, una vez cerrada la operación, BBVA controla el 24,89% de Garanti, al igual que Dogus; y el 50% restante está en manos de otros accionistas.

En un comunicado, Francisco González destaca que con la compra de Garanti, BBVA ha aprovechado una “oportunidad única”, al tiempo que indica que entra en un mercado emergente con un “alto potencial” de crecimiento.

Garanti cuenta con casi diez millones de clientes, una red de 863 sucursales y unos activos totales a cierre de diciembre que superaban los 60.000 millones de euros.

En 2010, el banco turco ganó un 11% más que un año antes, hasta más de 3.400 millones de liras turcas o unos 1.700 millones de euros.

La fusión de Unicaja y CajaEspaña-Duero, anunciada esta mañana por ambas entidades, se materializará mediante la creación de un banco al que traspasarán su negocio financiero, según se desprende del hecho relevante remitido a la CNMV. Algo que se explica porque facilita mucho la labor de integración ya que es la opción favorecida ahora por el Gobierno y el Banco de España.

En este documento, las cajas reconocen la existencia de “un preacuerdo genérico de los Presidentes de ambas Instituciones con vistas a un eventual proceso de integración acogido al régimen previsto en el Título IV del Real Decreto- Ley 11/2010″ (que reformaba la Ley de Cajas). Dicho título se refiere al “Ejercicio indirecto de la actividad financiera y régimen de transformación de las cajas de ahorros” y recoge las condiciones para la transformación de cajas en bancos.

Fuentes cercanas al proceso explican que la creación de un banco “es de libro con las condiciones impuestas por el Banco de España, lo que facilita mucho el proceso”. El gobernador Fernández Ordóñez prefería hasta bien entrado 2010 las fusiones puras de cajas, como las de las gallegas, las catalanas o las propias Caja España-Caja Duero; de hecho, la figura de los SIP se creó como sucedáneo a las fusiones cuando había obstáculos políticos insalvables.

Pero la necesidad de captar capital en los mercados y el fracaso de las cuotas participativas le hicieron inclinarse por la transformación en bancos, que se consagró en el reciente Real Decreto de reforzamiento del sector financiero, que convertirá en bancos a todas las cajas que tengan que ser nacionalizadas. En teoría, la integración de Unicaja y Caja España-Duero no tendría por qué hacerse mediante un banco, ya que no requiere captar capital adicional, pero de esta forma tendrá muchos menos obstáculos.

Una incógnita que sigue abierta es si alguna de las dos entidades se transformará en fundación o seguirán siendo cajas de ahorros. Según el citado Título IV de la reforma de la LORCA, las cajas que se queden por debajo del 50% del capital del banco al que cedan su negocio deben convertirse en fundaciones.

Por tamaño, ese sería el caso de Unicaja, que tiene un activo de 35.000 millones frente a los 46.000 de la castellano-leonesa. Pero dado que es la más solvente y que es España-Duero la que necesita capital para cumplir las exigencias del Gobierno, el reparto será al menos paritario. Y además, el control corresponderá a la andaluza.

Deloitte y Cuatrecasas diseñan la operación

De hecho, el presidente de la caja fusionada será Braulio Medel (Unicaja) y el consejero delegado y vicepesidente ejecutivo, Evaristo del Canto. Y la sede operativa de la caja fusionada estará en Madrid, según informa la televisión de Castilla y León en su página web.

Por otro lado, El Confidencial ha sabido que la consultora Deloitte y el bufete Cuatrecasas serán los encargados del diseño de la operación. Ambas firmas ya trabajaban de forma genérica para Unicaja, pero las fuentes consultadas confirman que se han hecho con el mandato de la fusión.

El preacuerdo se produce después de que Unicaja y Caja España-Duero rompieran -a principios de marzo- las negociaciones que mantenían y que contaban con el visto bueno del Banco de España por un desacuerdo sobre la sede social, que, tal y como ya publicó El Confidencial, Braulio Medel, presidente de Unicaja, quería que estuviera en Mälaga. Tras esta ruptura, Evaristo del Canto, presidente de Caja España-Duero, comenzó las negociaciones con Mare Nostrum.

Hoy Caja España-Duero tenía previsto un Consejo de Administración para informar sobre los contactos establecidos en los últimos días y el futuro de la entidad, después de que la semana pasada Mare Nostrum diera por concluidas las conversaciones que mantenía con las cajas castellanas para su incorporación al grupo. Caja España-Duero necesita 463 millones de euros (1,8 puntosde capital), según los datos publicados hace unos días por el Banco de España.

La caja resultante sumará 81.000 millones en activos. Caja España-Duero cuenta con 849 oficinas y 4.704 empleados, mientras que la caja andaluza dispone de una red de en torno a 900 oficinas distribuidas por una veintena de provincias españolas, Londres, Bruselas, Frankfurt y Casablanca.

Los mayores holding bancarios de Estados Unidos han comenzado anunciar mayores dividendos, recompras de acciones, emisiones de títulos y planes para devolver los fondos recibidos durante los rescates del gobierno, ahora que la Reserva Federal ha dado respuestas a sus planes de valoración de capital.
Los bancos se encontraban bajo estrictas normas para el gasto de capital, pero los resultados flexibilizan dichas normas, lo que les permite avanzar con sus planes.
Goldman Sachs recuperará las acciones en manos de Berkshire Hathaway, incluido un dividendo preferente extraordinario de US$1.640 millones. El cobro, y la aceleración de US$24 millones en dividendos preferentes, reducirá la ganancia de Goldman en el primer trimestre en US$2,84 por acción. La firma señaló que también podría elevar su dividendo trimestral en 35 centavos por acción y recomprar acciones.
J.P. Morgan Chase & Co. informó un dividendo trimestral de 25 centavos por acción, equivalente a un alza de 5 centavos por acción, más un programa de recompra de acciones por US$15.000 millones, de lo cual se esperan US$8.000 millones para el 2011.
Wells Fargo & Co. entregará un dividendo trimestral de 12 centavos por acción, lo que representa un alza de 5 centavos por acción, más un dividendo especial extraordinario de 7 centavos por acción y un plan para recomprar 200 millones de acciones.
Morgan Stanley se encuentra “cómodo” con su posición de capital, mientras que sus “prioridades” son la inversión sostenida en sus negocios y la compra del resto de Morgan Stanley Smith Barney.

El presidente y el vicepresidente de la entidad se recortaron el salario un 34% el pasado año.

Como ejemplo de confianza, uno de los primeros compradores de las obligaciones convertibles en acciones que el Banco Pastor puso ayer en el mercado en su estrategia para seguir mejorando la solvencia fue Jorge Gost, vicepresidente y consejero delegado. En total, la entidad financiera gallega lanza una emisión de casi 252 millones de euros, que, una vez transformados en títulos, le permitirán elevar su capital principal del 8,46% al que cerró el pasado 2010 a entre un 9,6% y un 9,8%. “La crisis financiera acontecida durante los últimos años y las nuevas exigencias de capital emanadas de los reguladores hacen necesario que se contemple el mayor número posible de alternativas para dotar al banco de unos niveles de solvencia adecuados a dichos requerimientos y para estar al nivel de los competidores más destacados en este apartado”, argumenta el informe del consejo de administración que avala la operación.
El periodo de suscripción estará abierto durante los tres próximos meses, a un precio cada una de 100 euros. El tipo de interés que recibirán los compradores es del 8,25%. A finales del primer y segundo ejercicio, voluntariamente, los inversores podrán solicitar su conversión directa en acciones. De lo contrario, se hará automáticamente cuando concluya el tercer año. El vencimiento, exactamente, será el 14 de abril de 2014.
Aunque el Pastor estaba por encima de los requerimientos mínimos de capital principal que marca el nuevo real decreto del Ministerio de Economía –un 8% para los bancos–, la intención de la entidad es “reforzar y optimizar” la estructura de recursos básico, “situándole en mejores condiciones para afrontar la actual coyuntura de estabilidad financiera e incrementando la cifra de core capital hasta niveles satisfactorio”. La comunicación remitida con el lanzamiento a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) resalta que el banco cumplirá “con holgura” el escenario que abra la reforma contable de Basilea III. De paso, el bolsillo de la entidad se reforzará para colocarse como posible candidato a entrar en alguna de las operaciones que surjan al calor de la reestructuración financiera, especialmente las cajas de ahorros.

Remuneraciones

El Pastor acaba de remitir también a la CNMV la información de gobierno corporativo del pasado año. Tanto Gost como el presidente, José María Arias Mosquera, pasaron la tijera a sus retribuciones. Casi un 34,4%, hasta los 1,6 millones de euros. Los consejeros dominicales –el empresario Joaquín del Pino, José Arnau (representante de Amancio Ortega) y Miguel Sanmartín (de la Fundación Barrié)– cobraron un 311.000 euros, un 28% menos, mientras que el pago a los independientes, 432.000, se redujo un 0,2%. En total, la cúpula se aplicó un descenso del 29%, con 2,345 millones, por la caída sobre todo de un 78% en las retribuciones variables, que pasaron de más de un millón a 239.000 euros. La alta dirección, compuesta de los principales directores, recibió 1,777 millones, un 1% más que en 2009.

La incertidumbre para los partícipes de Banif Inmobiliario sobre a qué precio rescatarán la inversión ha desaparecido. El precio de cada participación será de 1.211,05 euros, un 11,87% inferior al que tenían el 28 de febrero de 2009, cuando se solicitaron los rescates.

Dos años después, los cerca de 50.000 partícipes cuyos ahorros quedaron atrapados en el fondo Santander Banif Inmobiliario cuando la gestora optó por suspender los reembolsos, podrán recuperar su inversión. Al menos aquellos que hayan cursado la orden formal de reembolsar su dinero. Todos ellos lo hicieron a ciegas ya que hasta hoy no se ha conocido el precio al que rescatarían su capital. Es decir, el precio al que venderán sus participaciones al Grupo Santander, que es quien se asumirá las peticiones de reembolsos ante la imposibilidad de llevar a cabo una venta ordenada de los activos por la crisis inmobiliaria que azota al país.

Pues bien, esa incertidumbre ha quedado ya resuelta. Según publicó la gestora en su propia página web, el fondo cerró el mes de febrero, periodo en el que realizó tasaciones por valor del 8 por ciento de su cartera, a un precio de 1.211,05 euros por participación. Este importe es un 0,32 por ciento inferior al registrado por el fondo al cierre del mes de enero y un 11,87 por ciento menos que el valor que tenía Banif Inmobiliario en febrero de 2009 (en ese mismo periodo, el fondo BBVA Propiedad ha caído un 10 por ciento), cuando los inversores solicitaron el reembolso de sus participaciones.

Y éste es el principal punto de la polémica. Desde Adicae ya mostraron su deseo de que el precio al que rescataran los partícipes fuese el del 28 de febrero de 2009, antes de que se suspendieran los reembolsos. Y desde Activa, la asociación de afectados que dirige el abogado Juan Manuel Moreno Luque y que tiene interpuestas varias querellas contra la gestora, la CNMV e incluso el Consejo de Estado, también se han mostrado en desacuerdo con el precio fijado. Sin embargo, según explica su presidente, “aún no hemos determinado cual es la cuantía suplementaria ya que ésta debería determinarse en función de la permanencia de cada afectado”.

De momento, lo cierto es que pocos habrán obtenido plusvalías ya que sólo los que entraran antes de octubre de 2004 rescatarán su inversión a un precio superior al de cuando entraron. Aunque si el objetivo es haber superado la cifra de inflación, el resultado es que sólo los que entraron antes del año 2000, justo antes de que comenzara el boom, habrán ganado dinero.

Banco Base, la entidad que agrupa el negocio de CAM, Cajastur y las cajas de Extremadura y Cantabria, habría ganado 367 millones de euros en 2010 de haber operado en ese ejercicio, que cerró con una morosidad que roza el 7 por ciento.

Según la información facilitada por la entidad, el resultado se consiguió después de dotar más de 350 millones de euros que costará el plan de prejubilaciones de más de 1.800 empleados del grupo y de haber realizado saneamientos en su balance para encarar una morosidad del 6,96 por ciento.

Este porcentaje sería aún mayor si el grupo no hubiera excluido los activos sujetos al esquema de protección de activos en el Banco de Castilla-La Mancha, la entidad que recibió el negocio financiero de la intervenida Caja Castilla La Mancha.

En cuanto al “core capital” del Banco Base, el nivel de capital básico respecto a los activos ponderados por riesgos, cerró 2010 en el 8,17 por ciento, por debajo de las nuevas exigencias del Gobierno que obligan a tener al menos un 10 % en otoño para las cajas que no coticen.