Los Bancos y Cajas

Según nota de prensa de Barclays:

Barclays acaba de lanzar al mercado el fondo de inversión Barclays Garantizado Bolsa EE.UU, un fondo de inversión que garantiza el capital invertido a vencimiento y su rentabilidad está ligada a la evolución del índice Dow Jones Industrial Average.

El producto tiene un plazo de 3 años y ofrece a vencimiento un objetivo de rentabilidad del 65% de la revalorización de la media de las observaciones mensuales del índice Dow Jones del 18 de julio de 2011 al 18 de junio de 2014 respecto de su valor inicial , más el 100% del valor liquidativo del fondo a 09/06/2011.

El fondo de inversión Barclays Garantizado Bolsa EE.UU de Barclays puede contratarse a partir de 600 euros y se comercializará hasta el 9 de junio de 2011, o bien, hasta que se alcance la cantidad de 50 millones de euros contratados.

Barclays Garantizado Bolsa EE.UU tiene liquidez diaria y, a lo largo del periodo de inversión, cuenta con ventanas de salida que permiten su reembolso sin pagar comisiones.

Para Adelaida Careaga, Responsable de Seguros, Investments y Pasivo de Barclays en España: “Destinado a un perfil de riesgo conservador, Barclays Garantizado Bolsa EE.UU. permite aprovechar la excelente relación retorno-riesgo que presenta en la actualidad la renta variable americana con la garantía de poder recuperar el capital invertido a vencimiento”.

Valoración del producto
Los fondos de inversión garantizados de este tipo nos aseguran que a vencimiento no perderemos al capital invertido. En este caso particular, en el peor de los casos, nos devolverían lo invertido al cabo de 3 años.

El riesgo es, por tanto, no ganar ni un euro en 3 años y no poder disponer del dinero (salvo en las ventanas de liquidez) durante el periodo.

El beneficio es obtener un 65% de lo que aumente el índice Dow Jones Industrial Average, cuya rentabilidad refleja el estado de la industria americana. Es interesante la inversión si prefiere asegurar su capital y no invertir directamente en el índice, pero estima que la industria americana mejorará sustancialmente en un periodo de 3 años.

Hablar de Ana Patricia Botín es hablar de negocio. Sólo cuatro meses después de que pasara a ocupar el cargo de consejera delegada de Santander UK, la directiva reafirma que el grupo va a seguir invirtiendo “a corto plazo” en Reino Unido.

Botín ya ha acometido una revisión de la estrategia del banco, renovando el consejo y estableciendo ambiciosos objetivos de crecimiento para los próximos tres años. En su primera entrevista oficial desde que aterrizó en Reino Unido (el 1 de diciembre de 2010), no quiere perder el tiempo hablando de su vida personal, ni de su condición de hija de Emilio Botín, ni de sus posibilidades como sucesora del presidente de Santander.

Tras la atención que captó la sorprendente marcha de su predecesor, Antonio Horta-Osorio, y su equipo más cercano a Lloyds, Botín hija insiste en que, ahora, las miradas deberían centrarse en sus planes para impulsar el quinto banco británico. Su llegada desde Banesto, la filial de Santander, coincide con un momento crítico para el negocio británico. Con la adquisición de 318 sucursales de Royal Bank of Scotland, la entidad triplicará su cuota en el mercado de la pequeña y mediana empresa, incorporando a su cartera 240.000 pymes.

También se está preparando para su debut en la bolsa londinense, aunque no parece que ésta sea una prioridad para este año. Botín, a la que se le reconoce el mérito de haber ayudado a Banesto a capear el temporal durante la crisis, se encontró de la noche a la mañana inmersa en el agitado entorno bancario británico.

Con este telón de fondo, Botín tiene una visión clara de las cosas. Desde que Santander accedió al mercado británico hace ocho años, su prioridad ha sido desarrollar una sólida base de clientes, que ascienden a 25 millones, gracias a las adquisiciones de Abbey, Alliance & Leicester y de una parte de Bradford & Bingley.

“No podemos limitarnos a hacer las mismas cosas. Nuestro objetivo es convertirnos en un banco mucho más completo”, asegura. Esto significa una apuesta por las actividades en las que la ejecutiva cree que el banco todavía no cuenta con la suficiente presencia: cuentas corrientes y crédito a pymes. Botín se ha marcado el ambicioso objetivo de sumar 3 millones de cuentas corrientes en los próximos tres años, aumentando su cuota de mercado dos puntos porcentuales, hasta el 12%.

Para ella, igual o más importante aún es mejorar su servicio de atención al cliente, objeto de numerosas críticas. “En este momento, en líneas generales, ofrecemos el mismo servicio a nuestros 25 millones de clientes”, explica. “Hemos prestado mucha atención a las reclamaciones, pero si queremos dar el mejor servicio, tenemos que diferenciarnos aún más”, añade.

Sin embargo, a diferencia de su predecesor, que prestaba especial importancia a reducir la ratio coste-ingresos del grupo, a Botín no le molesta tanto la idea de aumentar los costes. “A corto plazo, vamos a seguir invirtiendo. Tenemos que pensar en los próximos tres a cinco años, periodo en el que el entorno será mucho más competitivo”, sostiene.

La prioridad en las inversiones puede significar el aplazamiento de la salida a bolsa del 20% del negocio británico, en principio prevista para el segundo semestre del año. La presencia en la Bolsa londinense tiene una gran importancia para Botín, ya que, en su opinión, haría de Santander “un banco más británico”. Pero incluso para una mujer con grandes aspiraciones, que lleva la banca en sus venas, es probable que el debut en la bolsa británica este año sea un desafío demasiado ambicioso.

Carlos Egea ha asegurado en Madrid que es “buenísimo” que las cajas se sometan al escrutinio de los mercados y explicó que de esa forma las entidades mejorarán su gobernanza.

El presidente del Banco Mare Nostrum (BMN) y Cajamurcia, Carlos Egea, consideró hoy que será “bueno” que las cajas de ahorros acudan a los mercados de capitales, por ejemplo con una salida a bolsa, y mantengan su compromiso con el cliente y su función social.
En su intervención en el XVIII Encuentro del sector financiero, organizado por Deloitte, la Sociedad de Tasación, SAP y ABC, Egea recordó que BMN ha expresado su voluntad clara de salir a bolsa y tener inversores privados.
Es “buenísimo”, dijo, que las cajas se sometan al escrutinio de los mercados y explicó que de esa forma las cajas mejorarán su gobernanza con la incorporación de accionistas privados a los consejos de administración de sus bancos.
En el caso de BMN, su consejo de administración cuenta ya con tres independientes.
Pero la idea principal de Egea es que las cajas sean capaces de acudir a los mercados de capitales y mantener su compromiso con el cliente y su función social.
Porque estas diferencias con los bancos explican que las cajas hayan ido ganando cuota de mercado en los últimos 30 años, casi un punto porcentual por año.
El presidente de BMN también elogió la contribución de las cajas a la financiación de las pequeñas y medianas empresas, tanto en el medio como en el largo plazo.
En cuanto al proceso de reestructuración, Egea argumentó que hasta 2009 no se empiezan a ver las debilidades del sistema financiero español, y en concreto de algunas cajas, porque elogió que más de una docena de cajas, el 25 por ciento del sector, ha mantenido su eficiencia, solvencia e incluso calificaciones crediticias.
Esa misma docena de cajas sería la que está liderando los procesos de fusión o creación de bancos del último año, por lo que rechazó que se critique que el proceso sea “lento”.
Por último, aseguró que en mayo, las Asambleas de las cajas de Murcia , Granada, Penedés y Sa Nostra aprobarán el traspaso de sus activos al BMN que las une.

La entidad pretende captar más inversores de cara a su salida a Bolsa
El nuevo grupo saldrá a Bolsa con un patrimonio de 12.000 millones de euros
Bankia, la entidad surgida de la fusión de Caja Madrid, Bancaja y otras cinco pequeñas cajas, ha decidido crear un ‘banco malo’ en el que aislará los activos de peor calidad del grupo.

Según ha informado la entidad, los activos inmobiliarios, en particular el suelo, quedarán fuera de Bankia. También se integrarán en este ‘banco malo’ parte de las participaciones industriales de la entidad.

La nueva entidad trata así de hacer más atractiva la sociedad de cara a la captación de inversores en su proceso de salida a Bolsa. Bankia saldrá a Bolsa con un patrimonio neto de 12.000 millones de euros y unos activos totales de 275.000 millones de euros.

De este modo, Bankia sigue los pasos de La Caixa. La caja catalana, en su plan de salida a Bolsa, dejó fuera de CaixaBank (que es la entidad que cotizará) determinadas inversiones inmobiliarias y las participaciones en Abertis y Gas Natural, entre otras.

La decisión se aprobó esta tarde por el consejo de administración y la junta general del Banco Financiero y de Ahorros y se comunicó después de las 21.40 horas del martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Como era de esperar, los activos que saldrá a Bolsa, no coinciden con los más de 328.000 millones de euros con los que nació el Banco Financiero y de Ahorros, porque este grupo optó finalmente por segregar sus activos totales en dos entidades.

Por una parte, Altae Banco, la ficha de banca privada de Caja Madrid, pasará a denominarse Bankia y recibirá todo el negocio bancario y las participaciones asociadas al negocio financiero.

Asimismo, Bankia incluirá el resto de activos y pasivos que el Banco Financiero y de Ahorros recibió de las siete cajas que lo constituyeron el pasado 3 de diciembre. Esto quiere decir, que Bankia saldrá a Bolsa con el negocio puramente financiero de Caja Madrid, Bancaja y las cajas Insular de Canarias, Ávila, Laietana, Segovia y Rioja.

Cajastur ha roto su fusión virtual (Banco Base) con la Caja del Mediterráneo (CAM), según confirmaron fuentes financieras a Cotizalia. La caja asturiana se escuda en la mala situación de la alicantina, que pone en peligro la vibilidad del proyecto. El Banco de España ha convocado una reunión de urgencia esta mañana para buscar una solución a este desaguisado, que se produce a sólo cuatro días del fin del plazo para presentar los planes de recapitalización, y no se descarta una intervención de la CAM.

Para la entidad asturiana, lo que ha aflorado al cabo de los meses en los balances de la CAM no sólo resulta un lastre insoportable para el resto de cajas aliadas en esta fusión, sino que sería una irresponsabilidad en estos momentos plantear a sus asambleas seguir adelante, puesto que asumir unos balances como los que presenta la entidad alicantina supondría poner en peligro la propia estabilidad de la entidad del Principado, de Caja Cantabria y de Extremadura.

Concretamente, las fuentes consultadas aseguran que el core capital individual de CAM se sitúa en torno al 5,7% (las últimas cuentas publicadas a septiembre de 2010 reflejaban un 6,9%) y que su morosidad se ha disparado al 8,7% al cierre del ejercicio, aunque con una cobertura del 70%. Cuando se acordó la creación del SIP, la mora se encontraba en el 4,7%. Asimismo, señalan que tiene activos inmobiliarios adjudicados por valor de unos 4.000 millones, de los 4.208 estimados por el Banco de España para el conjunto de Banco Base, y una fuerte dependencia de la financiación mayorista.

Esta situación ha hecho que la caja que preside Manuel Menéndez no haya ejecutado la cláuslula de mutualización y de asistencia en caso de insolvencia, que es la condición sine qua non para la formalización de la integración de las dos entidades, junto con las cajas de Cantabria y Extremadura.

El supervisor que preside Miguel Ángel Fernández Ordóñez publicó ayer una nota en la que hacía referencia directamente al incumplimiento de algunas condiciones para recibir las ayudas del FROB, que no han sido desembolsadas en este caso, a diferencia de otros SIP.

“En el caso de de Banco Base, el contrato de integración se modificó para incluir una cláusula suspensiva que hace que este no sea efectivo hasta que no se apruebe por las Asambleas el traspaso de activos y pasivos al organismo central (…) El contratro de integración para desencadenar su plena validez tiene una condición suspensiva (ejercicio indirecto de la actividad) no cumplida”.

Otras fuentes señalan que esta ruptura ha pillado totalmente desprevenida a la CAM, que pretendía aprobar su integración en Banco Base en su asamblea del próximo día 30. De hecho, hoy la dirección de la caja que preside Modesto Crespo ha emitido una circular interna, a la que ha tenido acceso Europa Press, en la que desmiente las informaciones de ruptura del SIP. Según esta nota, el paso pendiente para la segregación de activos y pasivos a Banco Base está previsto que sea aprobado en la asamblea general de la caja del próximo 30 de marzo.

Según avanza hoy el diario La Nueva España, la CAM habría iniciado ya la búsqueda de nuevos socios que evite su intervención por parte del Banco de España, mientras que la caja asturiana está preparando una asamblea en la que propondrá a sus delegados votar en contra de ratificar la fusión fría con la entidad alicantina.

Cajastur no puede con CAM

La CAM nunca se ha sentido cómoda con la alianza y destaca las discusiones desde el primer momento por los plenos poderes que exigía el presidente de Cajastur, Manuel Menéndez, al considerar que no tenía “suficiente bagaje para liderar el SIP”. De hecho, la operación ya estuvo a punto de naufragar en julio de 2010 por el blindaje de Menéndez, y el propio MAFO tuvo que ‘obligar’ a ambas entidades a culminar la unión. Ahora, el gobernador está intentando reconducir la situación de nuevo en una reunión de emergencia esta mañana, según las fuentes.

Por tanto, detrás de la ruptura actual se encuentran también estas luchas por el reparto del poder. La reducción de plantilla también frenó la fusión hace unos meses y otro de sus grandes objetivos, la salida a bolsa, fue descartada hace unas semanas por las reducidas valoraciones que están dispuestos a pagar los inversores en estos momentos, como adelantó El Confidencial.

Banco Base era el segundo banco de cajas por tamaño por detrás de Bankia (Caja Madrid-Bancaja), tiene un capital principal de 8,2%, es decir, no tendría que captar recursos adicionales en una salida a bolsa para alcanzar el 8% exigido a las entidades cotizadas; únicamente debería vender a terceros el 20% de su capital actual. Pero si no sale al mercado, necesitará 1.447 millones para cumplir el 10% que se requiere a las no cotizadas.

El 28 de marzo es la fecha límite para presentar la propuesta y cumplir los requisitos del Banco de España

Bankia ha seleccionado como bancos coordinadores de su salida a Bolsa a Bank of America-Merrill Lynch, Deutsche Bank, JP Morgan, UBS y la propia Bankia. Los bancos serán los encargados, junto a Lazard, banco asesor de la operación, de diseñar la estructura de colocación de Bankia en el mercado de valores español.

La entidad también ha acordado nombrar a Uría Menéndez y Davis Polk & Wardwell como asesores jurídicos de la operación en derecho español e internacional, respectivamente. Como auditor ha sido elegido Deloitte.

Por su parte, los bancos colocadores tendrán como asesor legal al despacho Linklaters.

La colocación de Bankia será una de las más importantes de los últimos cuatro años y supone un paso más en el proceso de salida a Bolsa decidido por el Consejo de Administración de la entidad el pasado 17 de febrero.
Una vez designados los bancos coordinadores, así como el banco asesor, los responsables legales y el auditor, se inicia a partir de ahora un proceso de autorizaciones administrativas y legales.

Durante el proceso de salida a Bolsa, Bankia iniciará también un ‘road show’ entre inversores institucionales de Europa, Estados Unidos y Asia para dar a conocer las principales magnitudes de la operación y cumplir uno de los objetivos básicos de la colocación, que es conseguir una base de accionistas lo más amplia y diversificada posible.

Junto al tramo institucional, también habrá una parte de la colocación que se hará entre inversores minoristas, aunque los porcentajes de cada tramo están aun por concretar.

La salida a Bolsa de Bankia contribuirá a reforzar su solvencia, permitirá ampliar su base accionarial y dotará de un mercado líquido a los accionistas presentes y futuros del Grupo.

Bankia es la entidad financiera líder en España por volumen de negocio doméstico, con 485.925 millones de euros, y tiene unos activos de 328.000 millones de euros. Es fruto de la integración de Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja, y tiene una cuota de mercado en España superior al 10%.

El Banco Financiero y de Ahorros dejará fuera del grupo sus activos más dañinos para salir a Bolsa.

El Banco Financiero y de Ahorros, creado a raíz de la fusión de Caja Madrid y sus seis socios, dejará fuera del grupo sus activos más dañinos para salir a Bolsa. Aunque aún no está definido qué integrará la entidad y qué no, es previsible que los inmuebles que ha embargado a los clientes y comprado a los promotores, valorados en 7.400 millones de euros, quedarán fuera de su perímetro. Es lo que tradicionalmente se llama en el sector financiero crear un banco malo, y es similar a lo que hará La Caixa al dejar todos sus activos inmobiliarios (Servihabitat) al margen de su nuevo banco.

De esta forma, pretende que su salida a Bolsa tenga más posibilidades de éxito, dado que el grupo sólo partiría con activos de la máxima calidad.

El consejo de administración del banco, reunido ayer en Valencia, aprobó iniciar los trámites para salir a Bolsa, una operación que la entidad quiere realizar (si los mercados y los inversores lo permiten) antes del verano. Inicialmente, tendría que captar algo más de 2.000 millones de euros, lo que le obligaría a vender entre el 25% y el 30% del capital, aunque esos detalles no se cerraron ayer.

Bancaja, uno de los socios del banco, anunció ayer que ha dado orden a DeutscheBank para vender su 5% de Enagás en una colocación acelerada.