Los Bancos y Cajas

El Banco Financiero y de Ahorros dejará fuera del grupo sus activos más dañinos para salir a Bolsa.

El Banco Financiero y de Ahorros, creado a raíz de la fusión de Caja Madrid y sus seis socios, dejará fuera del grupo sus activos más dañinos para salir a Bolsa. Aunque aún no está definido qué integrará la entidad y qué no, es previsible que los inmuebles que ha embargado a los clientes y comprado a los promotores, valorados en 7.400 millones de euros, quedarán fuera de su perímetro. Es lo que tradicionalmente se llama en el sector financiero crear un banco malo, y es similar a lo que hará La Caixa al dejar todos sus activos inmobiliarios (Servihabitat) al margen de su nuevo banco.

De esta forma, pretende que su salida a Bolsa tenga más posibilidades de éxito, dado que el grupo sólo partiría con activos de la máxima calidad.

El consejo de administración del banco, reunido ayer en Valencia, aprobó iniciar los trámites para salir a Bolsa, una operación que la entidad quiere realizar (si los mercados y los inversores lo permiten) antes del verano. Inicialmente, tendría que captar algo más de 2.000 millones de euros, lo que le obligaría a vender entre el 25% y el 30% del capital, aunque esos detalles no se cerraron ayer.

Bancaja, uno de los socios del banco, anunció ayer que ha dado orden a DeutscheBank para vender su 5% de Enagás en una colocación acelerada.

Fitch ha bajado el “rating” de BBK desde “A+” hasta “A” tras la adquisición de la entidad cordobesa Cajasur, debido al deterioro de la calidad de activos y a la mayor exposición al sector inmobiliario que implica la integración.

La agencia de calificación crediticia puntualiza, sin embargo, que la calidad de los activos de la nueva BBK y sus ratios de capital siguen siendo buenos, pese a la incorporación de los de la caja anteriormente controlada por la Iglesia.

La decisión de Fitch de bajar un escalón la calificación de BBK, a la que otorga perspectiva negativa, se produce un día después de que Moody”s recortara el rating de la caja vasca por el mismo motivo en tres escalones.

Fitch recalca los riesgos de crédito y financiación que implica la adjudicación de Cajasur, así como la incertidumbre sobre la recuperación de la economía española y la debilidad del sector inmobiliario.

No obstante, considera que pese a estos retos, BBK tiene capacidad de gestión y una sólida fortaleza financiera para asumir la compra de la caja cordobesa, a lo que se suma el esquema de protección de activos del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) para asumir potenciales pérdidas derivadas de la exposición de Cajasur al ladrillo.

Por otro lado, destaca que la compra de la entidad andaluza engorda el tamaño de BBK en el escenario de consolidación financiera en España y le da especial cobertura geográfica en Andalucía, sobre todo en Córdoba y Jaén, donde la caja vasca gozaba de escasa presencia.

Asimismo, Fitch ha elevado la calificación de Cajasur por el respaldo que supone su integración en la caja vasca y la ha retirado con posterioridad, debido a que la cordobesa ha dejado de existir como entidad legal.

Hace ya varios meses anunciábamos que las dos principales cajas gallegas, Caixa Galicia y Caixa Nova estaban pensando en fusionarse, y al fin el pasado miércoles se firmó ante notario esta gran operación empresarial, pasando a ser la quinta caja española por activos.

La nueva caja gestionará un volumen de negocio de 108.400 millones de euros y dispondrá de una red de más de mil oficinas ubicadas en todo el territorio nacional con una plantilla próxima a los ocho mil empleados.

Los dos presidentes de las cajas, Julio Fernández Gayoso y Mauro Varela firmaron las escrituras de la nueva caja en presencia del Jefe del Ejecutivo gallego Alberto Núñez Feijóo y numerosas personalidades y autoridades de los ámbitos político, social y económico de la comunidad.

Ambos presidentes coinciden en que el nacimiento de la nueva caja tiene como misión proporcionar crédito a las pymes y a las familias para potenciar las inversiones sociales y empresariales.

Además, han acordado un ERE para poder prejubilar a más de 1200 empleados mayores de 55 años con el 85% de su retribución bruta fija anual, siendo respaldados por CCOO y CSICA, que firmaron este compromiso el pasado 4 de octubre.

La Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas) ha anunciado sus propuestas para reducir el déficit público de España. Entre las propuestas se incluyen bajar el Impuesto de Sociedades y subir el IRPF, o incrementar el IVA y bajar las cotizaciones que pagan las empresas.

Pretenden que el estado compre activos con los que cuentan la mayoría de cajas y que son difíciles de colocar. No parece una medida muy buena para el déficit y si para sus propios balances, son activos que no se pueden colocar ni a mitad de su valor.

Con estos anuncios, Funcas intenta dos cosas. Una y principal es dar importancia a las cajas, ¿quien sabe si una de las futuras medidas del gobierno, FMI o quien gobierne de aquí a unos meses no es la de privatización de las cajas? y otra librarse de ese activo para presentar balances viables, algo bastante difícil como decimos.

La BBK pagará un euro por los activos y pasivos de Cajasur, según figura en el documento que el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ha incorporado al Registro Mercantil y adelantado esta mañana por el Diario Córdoba.

El 23 de noviembre se someterá a votación este documento, que fija en un euro, cantidad simbólica, la cantidad a repartir entre el Cabildo Catedral, que recibirá 66,84 céntimos, y la Diputación, que se queda con 33,16. Ambas entidades son fundadoras de Cajasur.

El Cabildo Catedral ha pedido 20 millones de euros por el patrimonio de la caja en el momento de la intervención por parte del Banco de España.

El Banco de España, por el contrario, tasa los activos de Cajasur en 16.122 millones de euros y el pasivo en 16.808 millones, por lo que el saldo es negativo: 686,2 millones de euros.

La reestructuración del sector financiero español no se detiene en las fusiones de las cajas de ahorros. La compra de Banco Guipuzcoano por parte de Sabadell ha dado una nueva dimensión al proceso, pese a que los expertos se muestran cautos respecto a nuevas operaciones entre bancos. Pastor es, en todo caso, el único que podría aportar tamaño a Sabadell y Popular, aunque éste último asegura que no tiene interés.
El gallego es el séptimo banco español por activos, con una cartera de créditos de más de 21.000 millones de euros y una base de depósitos que supera los 15.000 millones. Banco Pastor gestiona estos activos y pasivos a través de 607 oficinas (634 de hace un año) con 4.241 empleados (4.532 en 2009), es decir, una masa crítica considerable que le convierte en un bocado apetecible para aquellos que quieran crecer en España.

Los medianos Popular y Sabadell, sobre todo el banco catalán, han mostrado su interés por extender su campo de acción en este periodo convulso que modificará de arriba abajo el aspecto del sistema financiero español. Fuentes del sector aseguran además que ambas entidades estarían encantadas de sumar a sus balances el negocio de Pastor, aunque la empresa se antoja complicada.

Un portavoz de Banco Popular reconoce que han existido rumores al respecto, aunque puntualiza que no existe ningún tipo de operación concreta. En julio, Jacobo González-Robatto, director financiero, dijo que Popular sólo se plantea operaciones que le aporten valor en un calendario razonable, como puede ser la compra de sucursales sobrantes de las cajas a través de la sociedad conjunta con Crédit Mutuel.

Fuentes de Banco Pastor insisten en que la entidad no está en venta, y subrayan que hasta la fecha no ha existido ningún acercamiento serio por parte de ninguna entidad, incluidos Sabadell y Popular. El proyecto del banco gallego, tal y como ha dicho en repetidas ocasiones, es continuar independiente.

La composición accionarial de Pastor dificulta además cualquier operación que no sea amistosa. La Fundación Pedro Barrié de la Maza (Conde de Fenosa) controla el 41% de los títulos del banco. El resto de accionistas significativos son Amancio Ortega, dueño de Inditex, Rafael del Pino, presidente de Ferrovial, y Caixanova, todos ellos con un 5% del capital.

Por otro lado, el bajo precio al que cotiza Banco Pastor en bolsa hace más difícil que cuaje una oferta. La acción cuesta 3,8 euros, un 79% por debajo de su máximo en 18,3 euros cosechado en 2007. Los del Pino, por ejemplo, completaron su participación a un precio medio que no está muy lejos de los máximos, por lo que soportan fuertes minusvalías. La capitalización de Pastor es de 1.000 millones de euros.

Así, las únicas razones que podrían empujar a Pastor a integrarse en otra entidad de más tamaño son una mala marcha del negocio o su reducido tamaño para competir, sobre todo después del importante proceso de concentración de las cajas. UBS cree que el banco gallego podría dar pérdidas algún trimestre, aunque por otro lado el consenso de analistas estima que Pastor ganará 61 millones en 2010 y 78,8 millones en 2011.

SABADELL ACECHARÍA A POPULAR SI COMPRA PASTOR

La entidad que preside José Oliú ha demostrado a lo largo de la última década que su futuro pasa por ser más grande. Tras las compras de Atlántico, Herrero, Urquijo y Guipuzcoano –erró en Cajasur-, su siguiente objetivo podría ser comerse Banco Pastor. En la última junta de accionistas, Oliú aseguró que la estrategia de Sabadell es “crecer en los negocios de banca de particulares, personal y de empresas”.

Fuentes conocedoras indican que Banco Sabadell invitó a Pastor a una unión a tres bandas junto al banco vasco, algo a lo que se negó en redondo la entidad gallega debido a que su peso en la nueva entidad iba a ser reducido. La Fundación, que tiene el 41% de Pastor, iba a pasar a tener una participación más pequeña en un banco desnaturalizado.

La integración de Guipuzcoano permitirá a Sabadell alcanzar una inversión crediticia de más de 70.000 millones de euros. Si además consiguiese convencer a Pastor de la bondad de su proyecto, la cartera de créditos superaría los 91.000 millones, frente a los 97.000 millones de Popular. Además, la base de depósitos de Sabadell rozaría los 60.000 millones, por los 66.300 millones de su competidor.

La red del banco catalán se ampliaría por encima de las 2.000 oficinas, con una plantilla de más de 15.000 trabajadores, según este mero ejercicio teórico. Banco Popular, por su parte, cuenta con cerca de 2.300 sucursales y 14.400 empleados.

Citibank ofrece a sus clientes un nuevo plan de pensiones que invierte en mercados emergentes y combina renta variable y renta fija. Es un Plan de Pensiones Mixto de Renta Variable, siendo la exposición del Fondo a la Renta Variable entre el 25%-75% de su patrimonio. Invierte un mínimo del 50% en activos de renta Variable y/o Fija de países emergentes. La inversión se hace de forma directa en RF y RV o indirecta a través de Fondos nacionales e internacionales, futuros y ETF. Tiene libertad geográfica para invertir en renta variable de países emergentes, aunque se sobreponderan los países BRIC, aunque las inversiones también se harán otros países (p. Ej.: Chile, México, Europa del Este…). La inversión en Renta Fija puede ser publica o privada con un rating medio de BB+ según Standard & Poors. Existe riesgo divisa. Su índice de referencia: 50% MSCI BRIC, 25% JPMEMBI CORE, 25 % Repo. Comisión de Gestión: 2.00% Comisión de Deposito: 0.10% El importe mínimo para aportaciones extraordinarias y/o periódicas es de 100€. Fondo: SANTANDER AHORRO 57, F.P.

Caja Cantabria obtuvo un beneficio de 16,5 millones de euros en el primer semestre del año, lo que representa una caída del 48,9% con respecto a los 32,3 millones de euros registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior, informó la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Los activos totales de la caja cántabra a cierre de junio alcanzaron los 10.271 millones de euros, lo que supone un descenso del 3% con respecto a los seis primeros meses del año pasado y un 0,7% menos que a cierre de 2009.
Respecto a la actividad crediticia, el volumen total de créditos alcanzó los 8.130 millones de euros, lo que representa un descenso del 1,6%, consecuencia de una menor demanda de crédito tanto por parte de las economías domésticas como la derivada del segmento empresarial, indicó la caja.

Caja Cantabria, integrada en un SIP junto a Caja del Mediterráneo (CAM), Cajastur y Caja Extremadura, situó sus activos dudosos a cierre del semestre en unos 500 millones de euros, lo que representa una tasa de morosidad del 5,97%.