Los Bancos y Cajas

Bankia, el banco resultante de la fusión de Caja Madrid, Bancaja y otras cinco entidades de pequeño tamaño, ya sabe cómo le valorarán cuando quiera realizar su Oferta Pública de Venta (OPV). Fuentes próximas a la operación aseguran que el banco presidido por Rodrigo Rato vale un 40% menos que el que ha creado La Caixa.

Caixabank se ha tasado en 9.480 millones de euros, 0,8 veces su valor en libros. O lo que es lo mismo, con un descuento del 20% sobre el total de los activos. En el caso de Bankia, cuyo valor en libros es de 9.600 millones, las exigencias de los inversores son mucho más grandes. Tras los primeros análisis realizados por los tres bancos de inversión seleccionados para liderar la OPV, Bank of America Merrill Lynch, JP Morgan y UBS, los grandes fondos solo compraran títulos de Caja Madrid y Bancaja si se valora hasta 0,5 veces.

Eso supone que el vehículo creado por la entidad madrileña y la valenciana para recapitalizarse tendría un valor cercano a los 5.700 millones de euros. Como Bankia necesita 1.795 millones para alcanzar el mínimo nivel de solvencia -8% para las cajas cotizadas exigido por el Ministerio de Economía y el Banco de España, las cifras indican que debería venderse en la OPV al menos el 31% del capital.

Esa ecuación supone una buena y una mala noticia para Rodrigo Rato y José Luís Olivas, presidente y vicepresidente del que sería el cuarto o el quinto –estaría empatado con Popular- mayor banco de España. La buena es que mantendría la mayoría del capital, hecho importantísimo para las dos comunidades autónomas que mandan en el consejo de administración.

La mala es que Bankia necesitará seguramente colocar una participación algo mayor, cercana al 40% para conseguir unos 500 millones más para cumplir con más holgura los requerimientos del supervisor y disponer de un colchón de seguridad por si la situación no mejora a corto y medio plazo.

“La Caixa ha puesto el listón muy alto. Si Morgan Stanley ha valorado a 0,8 veces el valor en libros una entidad que tiene un Tier 1 de 9,5 veces, es fácil intuir cómo se va a tasar un banco con un nivel de solvencia actual de 7,1 veces”, explica un banquero de negocios próximo a la operación de Bankia. A esta realidad se añade un intangible muy caro: el equipo gestor.

“A Fainé, Nin y a Gonzalo Cortázar –el ejecutivo procedente de Morgan Stanley que ha ideado Caixabank- se les conoce perfectamente en los mercados de capitales. Tienen experiencia en la gestión de una caja y una cartera industrial. Cuentan con credibilidad. Pero, Rato, ¿qué empresa ha gestionado?”, se pregunta el presidente de un banco internacional, que pujo por conseguir el mandato de la OPV y que pide el anonimato.

“Bankia puede salir a bolsa si se rebaja mucho la valoración. Sin duda es un activo muy apetecible por su cuota de mercado, pero no lo tendrá fácil porque el déficit real es de 5.775 millones si no consigue salir a bolsa”, explica otro que apunta en la dirección anterior. “El equipo gestor, salvo Rato, que no ha estado nunca en la empresa privada, es el mismo que ha llevado al banco a la situación actual. No tiene un consejero delegado de prestigio. Muchos fondos se preguntarán si su dinero estará seguro en estas manos. Todos los bancos que han pasado por grandes dificultades han renovado de arriba abajo el management”. Insiste.

Bankia ha seleccionado como bancos coordinadores de su salida a Bolsa a Bank of America-Merrill Lynch, Deutsche Bank, JP Morgan, UBS y la propia Bankia. Los bancos serán los encargados, junto a Lazard, banco asesor de la operación, de diseñar la estructura de colocación de Bankia en el mercado de valores español.

La entidad también ha acordado nombrar a Uría Menéndez y Davis Polk & Wardwell como asesores jurídicos de la operación en derecho español e internacional, respectivamente. Como auditor ha sido elegido Deloitte.

Por su parte, los bancos colocadores tendrán como asesor legal al despacho Linklaters.

La colocación de Bankia será una de las más importantes de los últimos cuatro años y supone un paso más en el proceso de salida a Bolsa decidido por el Consejo de Administración de la entidad el pasado 17 de febrero.
Una vez designados los bancos coordinadores, así como el banco asesor, los responsables legales y el auditor, se inicia a partir de ahora un proceso de autorizaciones administrativas y legales.

Durante el proceso de salida a Bolsa, Bankia iniciará también un ‘road show’ entre inversores institucionales de Europa, Estados Unidos y Asia para dar a conocer las principales magnitudes de la operación y cumplir uno de los objetivos básicos de la colocación, que es conseguir una base de accionistas lo más amplia y diversificada posible.

Junto al tramo institucional, también habrá una parte de la colocación que se hará entre inversores minoristas, aunque los porcentajes de cada tramo están aun por concretar.

La salida a Bolsa de Bankia contribuirá a reforzar su solvencia, permitirá ampliar su base accionarial y dotará de un mercado líquido a los accionistas presentes y futuros del Grupo.

Bankia es la entidad financiera líder en España por volumen de negocio doméstico, con 485.925 millones de euros, y tiene unos activos de 328.000 millones de euros. Es fruto de la integración de Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja, y tiene una cuota de mercado en España superior al 10%.

Bankia, escrito en color lima, será el nombre comercial o marca del hasta ahora denominado Banco Financiero y de Ahorros, fruto de la unión de Caja Madrid, Bancaja y las cajas Insular de Canarias, Laietana, Ávila, Segovia y Rioja.

La entidad, el primer banco de España por volumen de negocio, ha dado a conocer la marca, durante la proyección de un vídeo, posterior a un discurso del presidente del grupo, Rodrigo Rato.

La marca es “un nombre propio, fácil, directo y dinámico” e irá implantándose, paulatinamente, en todos los elementos externos del banco, aunque convivirá con el nombre comercial de las siete cajas, ha explicacdo Rato.

Acompañado por el vicepresidente del banco y máximo responsable de Bancaja, José Luis Olivas, y el resto del consejo de administración de la entidad, el presidente del banco ha añadido que el nombre comercial ha sido registrado en 69 países.

La marca, que utilizará como colores corporativos además del lima, el caoba, por la “solidez, madurez y experiencia”, que transmite, es para Rato “el signo visible que distingue en el mercado los productos y servicios” del banco.

Es la propuesta que hace el banco a la sociedad y constituye una realidad económica “con fuerte potencial”, a pesar de que “no son ajenos nuevos problemas y tensiones”.

Rato ha explicado que a la hora de elegir el nombre comercial “no sólo” se seleccionó un diseño atractivo o un nombre sonoro, sino que se optó por concretar en seis letras “la forma de entender el negocio”.

El anuncio del nombre comercial y su emblema se produce justo tres meses después de que la entidad, el primer banco de España por volumen de negocio, nombrara a los miembros de su consejo de administración y apenas dos meses después de empezar a operar.

En este sentido, el máximo responsable de Bankia ha destacado los pasos dados en los últimos meses, empezando por la firma del contrato de integración a mediados de julio pasado.

Asimismo, ha recordado que el banco es el tercero de España por volumen de activos, con 328.000 millones y el primero, por volumen de negocio doméstico, con 485.900 millones.

El Banco Financiero y de Ahorros (BFA), resultante del Sistema Institucional de Protección (SIP) liderado por Caja Madrid y Bancaja, planea constituir en los próximos días un «banco malo», en el que segregará los activos inmobiliarios y las inversiones industriales de dudosa rentabilidad, según confirmaron a LA RAZÓN fuentes de la entidad madrileña. A este «banco malo» Caja Madrid baraja transferir las inversiones «estrella» realizadas por Miguel Blesa en su última etapa como presidente de la caja.

Concretamente, estudia traspasar City National Bank of Florida, entidad que adquirió Blesa en abril de 2008 por 618 millones, y la Hipotecaria Su Casita de México. Esta última empresa presentó en octubre pasado un plan de reestructuración para evitar la quiebra. Además, a este «banco malo» se cederán también los activos inmobiliarios «tóxicos» del BFA, cifrados en 7.400 millones netos. Así lo podría anunciar hoy Rodrigo Rato durante la presentación en Valencia de la nueva denominación comercial del BFA.

El presidente del BFA y de Caja Madrid estará acompañado durante este acto por el vicepresidente del BFA y presidente de Bancaja, José Luis Olivas. La presentación tendrá lugar en el Palau de les Arts Reina Sofía, en la Ciudad de las Artes y las Ciencias.

La entidad central del SIP fue constituida el pasado 3 de diciembre por los presidentes de Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja, en una reunión celebrada en Valencia, donde radica su sede social. Posteriormente, todas estas entidades acordaron traspasar sus activos y pasivos del negocio minorista al BFA, que ya ha iniciado los trámites para salir a Bolsa. Fuentes del Banco Financiero aseguraron a este diario que el canje de títulos tendrá posiblemente un descuento del 25%.

Caixa Laietana obtuvo un resultado individual de 15,3 millones de euros en 2010, un 45,7% menos que los 28,2 millones de 2009, según los datos remitidos por la caja a la CNMV, que ya incluyen los costes de reestructuración por su incoporación al SIP liderado por Caja Madrid y Bancaja, han informado a Europa Press fuentes de la entidad. Las cifras corresponden al resultado individual, ya que el consolidado se realiza entre todas las cajas que integran el SIP (Caja Madrid, Bancaja, Caja Segovia, Caja de Avila, Caja Rioja, Caixa Laietana y La Caja Insular de Ahorro de Canarias) a través del banco común: Banco Financiero y de Ahorros S.A.

El SIP Banco Financiero y de Ahorros formado por Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja ha lanzado un nuevo depósito creciente que comercializarán conjuntamente.

El Depósito Creciente es un depósito que ofrece una alta rentabilidad a largo plazo que remunera los intereses trimestralmente.

Puede contratarse hasta el 28 de febrero de 2011. Se tiene que invertir capital procedente de otras entidades y un mínimo de 1.000 euros.

Se trata de un IPF que remunera al 4,49% TAE a tres años; como es creciente tiene intereses nominales que crecen cada año:

Primer año: 3,5% nominal anual.
Segundo año: 4,35% nominal anual.
Tercer año: 5,50% nominal anual.
Si se cancela el producto anticipadamente la rentabilidad de la imposición variará (remunerándose por el periodo trascurrido desde la fecha valor de la imposición hasta la fecha de cancelación) según el periodo en que se cancele:

Durante el primer año: 0,8125%.
Durante el segundo año: 2%.
Durante el tercer año: 3,5625%.
Además la diferencia entre los intereses abonados y los calculados por la cancelación supondrá una retrocesión automática de los intereses previamente abonados.

Se trata de un depósito con alta rentabilidad, pero como contra tenemos que invertir el capital durante 3 años para obtener el 4,49% TAE.

Banco Financiero y de Ahorro, el SIP que agrupa a Caja Madrid, Bancaja, Caja Segovia, Caja de Avila, Caja Rioja, Caixa Laietana y La Caja Insular de Ahorro de Canarias, tiene previsto iniciar los trámites en febrero para salir a Bolsa este mismo año.

Según ha anunciado su presidente, Rodrigo Rato, ya han recibido notificaciones de varios inversores institucionales para entrar en el capital del grupo.

La salida al mercado se producirá una vez se completen los trámites administrativos. Recordemos que ha realizado una dotación de más de 9.000 millones de euros en su balance para cubrir toda la perdida esperada en los dos próximos años, con lo que inicia el año 2011 totalmente “saneado”.

Rato también recordó que la entidad tiene una cuota de mercado superior al 10% y que se sitúa entre las tres mayores del país por volumen de negocio de banca comercial y de empresas. Los activos totales alcanzan 328.000 millones y un volumen de negocio de 485.000 millones de euros.

Mientras tanto se espera que el banco cumpla con las nuevas exigencias de solvencia establecidas para las entidades financieras españolas (8% para los bancos y entre 9% y 10% para entidades no cotizadas).

El ‘core capital’ del grupo se sitúa en el 7,04%, el Tier 1, en el 8,91%, y la solvencia total en el 11,85%.

A las 00.00 horas de hoy ha iniciado su actividad el tercer mayor banco español por activos, con un balance de 340.000 millones de euros y una cuota de mercado en banca comercial superior al 11%.
Los clientes de las siete cajas podrán sacar dinero en los cajeros de todas las entidades del Grupo, sin comisiones, a lo largo de enero.
El nuevo Grupo mutualiza el 100% de los beneficios e integra la política financiera, tesorería, mercado de capitales, riesgos e intervención general de sus siete accionistas
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1 de enero de 2011.- Con el inicio del nuevo año ha comenzado a operar en el mercado español el Grupo financiero formado por Caja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias, Caja de Ávila, Caixa Laietana, Caja Segovia y Caja Rioja. Es el tercer banco del país por tamaño, con 340.000 millones de euros en activos, y la primera entidad por volumen de negocio en banca comercial y de empresas (más de 390.000 millones de euros).

Los clientes de las siete cajas podrán retirar dinero con sus tarjetas de débito en cualquier cajero automático de dichas entidades sin pagar comisiones, a lo largo de enero. El resto de operaciones se realizará en sus sucursales habituales: ingresos en efectivo, reintegros, cobro de cheques, transferencias, consultas de saldo, movimientos, traspasos, duplicado de tarjetas, pago de recibos o cualquier otra transacción bancaria.

La entidad ha puesto en marcha también hoy su web corporativa, www.bancofinancieroydeahorros.com, que permite acceder a toda la información legal, financiera e institucional, hechos relevantes, presentaciones a inversores, documentación corporativa y a la Oficina de Prensa, entre otros contenidos.

Desde el punto de vista funcional, el Grupo integra la actividad operativa y tecnológica y centraliza las políticas y estrategias de negocio. De esta forma, las actividades de gestión financiera, tesorería, mercado de capitales, riesgos, o intervención general, entre otras áreas, tienen una estrategia única y dependen del Grupo a partir de hoy.

Las primeras operaciones corporativas se harán a través del área de tesorería en sus habituales acciones diarias en el mercado de repos.

La fórmula de integración, en la que los integrantes no pierden su naturaleza, funciona de forma similar en varios países de Europa. Ejemplos del éxito de este modelo son Crédit Agricole, en Francia o Rabobank en Holanda.

Todo listo para iniciar operaciones

Desde el punto de vista regulatorio, la sociedad central dispone de ficha bancaria en el Registro del Banco de España, que permitirá computar el registro de todas las operaciones que hagan los clientes de las siete entidades que forman el SIP.

La inscripción en el Registro se produjo en diciembre, tras un proceso en el que en un tiempo y plazo record, el SIP ha recabado todas las autorizaciones necesarias para el nacimiento del nuevo banco.

En apenas tres meses, las Asambleas Generales de las siete cajas han aprobado la constitución del SIP; han obtenido todas las autorizaciones administrativas pertinentes, incluida la de la Comisión Nacional de Competencia y las de tres autonomías, Madrid, Cataluña y Castilla León; ha constituido el Consejo de Administración y, desde el pasado 3 de diciembre, está inscrito en el Registro Mercantil como sociedad anónima y en el Registro de Entidades del Banco de España.

Además, se ha nombrado a los principales cargos directivos para funcionar a pleno rendimiento desde el primer día de actividad.

La integración permite a las siete cajas del SIP facilitar, paulatinamente, nuevos productos comunes, que convivirán con los que comercializa cada entidad hasta ahora.

Sinergias y nueva marca

La fusión de los siete socios va a permitir a la nueva entidad obtener unas sinergias crecientes, que alcanzarán los 500 millones de euros anuales a partir de 2013. Para conseguirlo, el nuevo Grupo se ha puesto como objetivo mejorar la eficiencia, por lo que llevará a cabo una intensa política de ahorro de costes. Este proceso permitirá crear una entidad más eficiente, al eliminar costes redundantes, ganar dimensión para acceder a los mercados, aumentar las oportunidades de diversificación y conseguir mayor capacidad de generar recursos propios. El Grupo espera obtener un beneficio próximo a los 2.000 millones de euros en 2013.

La nueva imagen comercial del Banco se dará a conocer en breve. Junto al desarrollo del nuevo nombre y logotipo, la entidad ha establecido un plan de despliegue de marca, que comenzará a implantarse en la página web corporativa, en las comunicaciones institucionales y a clientes y en todas las identificaciones externas de la nueva entidad, mediante un proceso de convivencia con las marcas de las siete cajas que integran el SIP.

Líder en banca comercial

El nuevo banco es líder desde su nacimiento en banca comercial en España, con una cuota de mercado del 11,8% en depósitos y del 11,4% en créditos. Tiene presencia en todas las provincias españolas y en diez de ellas posee una cuota de mercado superior al 10%.

Además de su amplia cobertura nacional, la entidad tiene presencia internacional en Pekín, Dublín, Lisboa, Londres, Miami, Milán, Munich, Oporto, París, Shanghai, Varsovia y Viena.

El nuevo Grupo, cuya razón social es Banco Financiero y de Ahorros, SA, tiene la sede social en Valencia y la operativa en Madrid.

Desde hoy integra el 100% de los beneficios de sus siete accionistas: Caja Madrid, con una participación del 52,06% en el capital, Bancaja del 37,70%, La Caja de Canarias, del 2,45%, Caja de Ávila, del 2,33%, Caixa Laietana, del 2,11%, Caja Segovia, del 2,01% y Caja Rioja, del 1,34%.