Los Bancos y Cajas

Popular gana un 19,9% menos
El Banco Popular obtuvo un beneficio neto atribuido de 521,4 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 19,9% menos que en el mismo periodo de 2009, tras destinar 1.530 millones de euros a provisiones. Así lo informó hoy la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que añadió que los resultados se lograron en un entorno económico que continúa siendo adverso.

Banco Pastor ganó 61,8 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supone un 48,6% menos que en igual periodo de 2009, cuando el beneficio neto de la entidad gallega superó los 120,18 millones de euros, informó hoy el banco. Como cobertura ante un previsible deterioro de los márgenes del sector, la entidad destinó 161 millones de euros a dotaciones y mantiene un colchón de provisiones de prácticamente 700 millones de euros. El margen de intereses del banco ascendió a 368,85 millones de euros, un 11,4% menos, mientras que el margen de intermediación se situó en 372,72 millones de euros, con un descenso del 10,9% respecto a los nueve primeros meses de 2009.

¿Por qué se suele decir que la inflación es el mayor enemigo del ahorrador? Los datos son más que elocuentes. Las letras del Tesoro a doce meses, uno de los activos que más se ajustan al perfil del ahorrador más conservador, sólo han batido a la inflación en cinco ejercicios desde la entrada del euro, en 1999.

Los que invirtieron en estos títulos de renta fija de 1999 a 2001, en 2007 y 2009, están de enhorabuena, debido a que son los únicos años en los que las letras han dado una rentabilidad real positiva (si se descuenta el coste de la vida) de entre el 0,447%, de 2000, y el 1,775%, de 2009.

Estos cálculos se han realizado teniendo en cuenta la inflación anual y en el supuesto de que un ahorrador hubiera invertido en letras el mes de enero de cada uno de los años del periodo comprendido entre 1999 y 2010. Los datos de 2010 del IPC, el 1,6%, son estimaciones del consenso de analistas elaborado por Funcas.

Las letras del Tesoro son un activo que dependen en gran medida de la evolución de los tipos de interés. Con la entrada del euro, se ajustó el precio del dinero a niveles históricamente bajos. De ahí que las rentabilidades ofrecidas desde entonces estén lejos de los rendimientos registrados desde la primera subasta que se celebró en 1987.

‘Papel de la viuda’
En 1990, por ejemplo, las letras, a las que antiguamente se les llamaba papel de la viuda, llegaron a dar un 14,26% con un IPC anual del 6,7%. Y es que en momentos de crisis suele actuar de activo refugio. Por ejemplo, el 4 de octubre de 2008, poco más de dos semanas de la quiebra de Lehman Brothers, que desató el pánico entre los inversores, los ahorradores españoles hacían cola para contratar sus letras en el patio de operaciones del Banco de España.

Actualmente, el saldo vivo que se encuentra en manos de las personas físicas (particulares) ha caído hasta los 1.665 millones, mínimo histórico, debido a que las rentabilidades que ofrecen también son irrisorias. En la última subasta que celebró el Tesoro el pasado 19 de octubre, el rendimiento medio se quedó en el 1,842%.

El conseller de Economía, Hacienda y Empleo, Gerardo Camps, ha explicado este jueves que la Generalitat “en breve” va a emitir deuda por valor de 1.000 millones de euros al 4% de interés que va a ser adquirida por Caja Mediterráneo (CAM) y Bancaja por un plazo de 18 meses.

Camps, en la rueda de prensa de presentación del presupuesto para 2011 tras entregarlo a las Corts, ha explicado que esta emisión de deuda tendrá lugar “en breve” porque el consejo de administración de Bancaja ya lo ha aprobado y el de CAM “tendrá que hacer lo mismo”.

Esto de la deuda incontrolada es la leche. Menudo crash vamos a dar.

Menuda faena para CAM y Bancaja. Se la tienen que comer con patatas por decreto..

Venga, más papelitos que ya no tenemos pa gastar.

Pero lo más alucinante es seguir viendo a Camps como President de la Generalitat Valenciana. Si ya lo decía Aznar: “España va bien”.

Esto ya me suena, ha pasado antes. Es la historia vivida por Argentina hace no muchos años. Conduce a la bancarrota del Estado, a la suspensión de pagos y al corralito bancario.

O los paramos esto o estos politiquillos (por no llamarlos como se merecen)de toda clase de partidos, nos arruinan para toda la vida, a nosotros, hijos y nietos. Si no responden en los juzgados, por jueces imparciales, habrá que buscar otra serie de garantías. Pero no podemos dejar que aniquilen en unos años lo que tanto esfuerzo y sangre costó.

Caja Mediterráneo (CAM) obtuvo un resultado atribuido de 143 millones de euros a cierre de septiembre, un 28,6% menos que en el mismo periodo del año anterior, tras destinar 495 millones de euros a reforzar provisiones, informó la entidad en un comunicado.

El índice de morosidad se situó en el 5,2%, 30 puntos básicos por debajo del registrado en septiembre de 2009 y 20 puntos básicos inferior a la media del sector (5,4 por ciento); mientras que la cobertura por fondos ascendió al 63,5%, 3,5 puntos porcentuales más que el año pasado y superando la media de cajas de ahorros en 3,8 puntos porcentuales.

El índice de solvencia de la caja se situó en el 11 por ciento, con unos recursos propios de 5.500 millones de euros y un exceso de capital sobre requerimientos mínimos de más de 1.500 millones, explicó la entidad, que mejora su estructura de solvencia con un Tier 1 del 9,3% y un Core Capital del 6,6%.

El margen de interés alcanzó los 647,4 millones de euros, situándose así en niveles previos al inicio de la crisis, tras aumentar un 42% en 2009 debido a la evolución de los tipos de interés.

EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO

Por su parte, el volumen de recursos en balance se sitúa en 65.057 millones de euros, y los recursos minoristas se incrementan en casi 3.000 millones de euros a cierre de septiembre, un 9,7 por ciento más que hace un año, lo que unido a la reducción en 3.895 millones de la financiación en los mercados mayoristas y monetarios, supone una mejora de la entidad en términos de liquidez, con una cobertura de los vencimientos garantizada durante los próximos cuatro años.

Durante los nueve primeros meses del año se han formalizado 88.763 nuevas operaciones crediticias por importe de 6.381 millones de euros, un 78 por ciento más que en junio de 2010, señaló CAM.

Así pues, la entidad señaló que continúa materializando su apoyo a las líneas de financiación públicas habilitadas por el Instituto de Crédito Oficial (ICO) y el Instituto Valenciano de Finanzas, a través de las cuales se han formalizado más de 9.350 operaciones por importe de 654 millones de euros.

La cartera crediticia gestionada por Caja Mediterráneo se sitúa en 56.109 millones de euros, un 5 por ciento menos que en septiembre de 2009, mientras que el 70 por ciento del crédito gestionado está cubierto con garantías reales.

Además, la red operativa de Caja Mediterráneo se sitúa en 974 oficinas, con una reducción de 65 sucursales respecto a septiembre del año pasado. En este sentido, CAM ha reducido un 16 por ciento su capacidad instalada desde el inicio de la crisis.

Por último, durante los nueve primeros meses del año, las cuotas participativas CAM han experimentado una revalorización del 20,5 por ciento, registrando mejor evolución que los principales índices bursátiles y situándose como el único valor de entidades financieras con comportamiento positivo en el año 2010, en comparación con los principales bancos cotizados.

Por lo tanto, para facilitar el trabajo, detallaremos algunos aspectos que no se suelen contar cuando compramos un fondo de inversión pero que deberíamos conocer:

1. FALSOS MITOS

1.1) El mito de los fondos garantizados. Es muy habitual pensar que suscribiendo un fondo que te garantice el capital en un periodo determinado no corremos el riesgo de sufrir ninguna pérdida. Pues bien, lo cierto es que lo que en ocasiones no somos capaces de percibir es que al vencimiento del fondo la garantía de capital no nos garantiza ni el aumento del coste de la vida (inflación) ni la tasa de interés (que se puede vehiculizar en formato de letras del tesoro, fondos monetarios o incluso depósitos bancarios). Ahora bien, mientras el suscriptor se contenta con una garantía del capital inicial, la gestora cobra unas comisiones anuales, en muchos casos abusivas, en concepto de comisión de gestión destinadas en su mayor parte a pagar gastos de marketing e incentivos comerciales. ¡No nos quedemos con la primera parte del mensaje de la venta, pensemos en el riesgo que existe pero que no percibimos detrás de los productos garantizados!

1.2) Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Es muy común que nos surja el deseo de comprar un fondo de inversión exitoso que aparezca en lo alto del ranking. Normalmente, este deseo nos llega con más fuerza cuando la tendencia está en su punto álgido y donde las valoraciones son más caras. Además, no debemos olvidar que en muchos casos la evolución de un fondo depende en gran medida de la evolución del mercado donde invierte y no todos los gestores tienen la misma capacidad, medios y libertad para girar sus posiciones en un momento determinado lo que, puede originar grandes disgustos si lo compramos atendiendo a un criterio como el éxito reciente. ¡Mucho cuidado con las modas y con los productos de moda!

2. LAS CARTERAS DE FONDOS:

2.1) La transparencia. A la hora de elegir un fondo de inversión tendemos a fijarnos sólo en la rentabilidad. Pues bien, un criterio para no caer de nuevo en el error del punto 1.2 sería analizar las ideas de inversión en las que invierte el fondo y ser capaces de comprenderlas. Así no nos quedaremos con el resultado de algo que no comprendemos y podremos evitar por ejemplo casos tan sonados como la no tan lejana estafa de Madoff. ¡Pidamos a nuestro asesor explicaciones sencillas sobre los resultados de las inversiones del fondo!

2.2) La liquidez. La capacidad que tenga el fondo de disponer del dinero a diario, es algo en lo que nos debemos fijar. Nunca sabemos qué circunstancias inesperadas en la vida podemos necesitar nuestro dinero o qué circunstancia en los mercados financieros nos obligará a cambiar rápidamente de estrategia de inversiones. Al igual que en otros muchos productos financieros, por ejemplo los depósitos bancarios o los fondos garantizados, esto no sería posible sin el previo pago de elevadas comisiones de salida. ¡Disponer de una cartera de productos que aumente nuestro capital pero que éste se encuentre siempre totalmente disponible es quizás una, si no la más, de las características más valiosas en materia de inversiones!

2.3) Riesgos de tipo de cambio. Es bastante común no considerar los riesgos derivados del tipo de cambio o de la divisa en la que cada fondo materializa sus inversiones. El tipo de cambio puede afectar en muchas ocasiones muy negativamente a la rentabilidad de nuestro fondo por lo que es preciso que se le informe sobre si existen riesgos asociados a la divisa y las perspectivas sobre ésta. Para inmunizar este efecto, existen fondos registrados en la CNMV que cubren el riesgo del tipo de cambio y que en muchas ocasiones no son los más incentivados a vender.

Para muestra un botón: por ejemplo, fijémonos en el oro que récord tras récord va acumulando enormes ganancias. Pues bien, el inversor europeo en oro, en el último mes y medio, no obtiene ganancias pese a que el precio del oro ha subido un 11% ya que la escalada desde finales de agosto obedece a la caída del dólar, debilitado por la política monetaria laxa que está aplicando la Fed. ¡Fijémonos en las divisas en las que invierte el fondo y analicemos las posibilidades de inmunizar los riesgos de tipo de cambio!

3. LA GESTIÓN DEL FONDO Y EL EQUIPO DE GESTIÓN

Es importante dar con gestores que dominen su estilo de gestión, cuyo histórico de resultados sea real. Además es muy importante hacer un seguimiento de ese gestor y de su compromiso con el fondo en cuestión. No debemos olvidar que los gestores son personas y éstos pueden, por ejemplo, tomar su opción personal de cambiar de proyecto; pues bien, si esto ocurriese, la buena evolución histórica del fondo en el que se nos recomienda invertir será un argumento que sólo valdrá para la venta pero en ningún caso nos tiene por qué predecir ningún comportamiento del fondo en el futuro. ¡Asegurémonos que nuestro asesor conoce y sigue a los equipos de gestión de los fondos que nos recomienda!

4. OJO CON LAS COMISIONES

No es común que se nos informe de las comisiones que soporta el fondo en concepto de comisión de gestión y custodia. En muchas ocasiones el fondo aplica las comisiones máximas permitidas encareciendo enormemente la cartera total del mismo perjudicando la rentabilidad de sus partícipes y haciendo por tanto el producto mucho menos competitivo y rentable que otros de la competencia. ¡No nos quedemos con la primera solución de inversión que nos faciliten y pidamos información sobre productos similares que puedan ser más competitivos en términos de costes ya que la posibilidad de que esa primera recomendación esté incentivada comercialmente es elevada!

5. ASEGURAR LA MEJOR INFORMACIÓN

Es poco común preguntar sobre el abanico de fondos de inversión disponibles en la entidad que nos los provee. A media que la cultura financiera de la sociedad va aumentando, los inversores se van dando cuenta de las grandes diferencias que existen entre unos y otros fondos, y, como es lógico, desean tener acceso no sólo a los fondos gestionados por la entidad que nos los vende sino a todos los fondos disponibles en el mercado para así poder elegir los mejores para cada tipo de inversión. Pues bien, para ello es necesario asegurarse de que nuestra entidad trabaja con esquema de Arquitectura Abierta (distribución de fondos de terceros) y es capaz de recomendarme los mejores fondos y los que mejor se adapten a nuestras circunstancias personales y al contexto de mercados. ¡Existen más de 10.000 fondos de inversión en el mercado y grandes diferencias entre unos y otros. Debemos conocerlas!

Información facilitada por:

Esta dotación de 472 millones por cambio de normativa afectará el resultado del conjunto del año, que se situaría por debajo de la estimación realizada en la junta de accionistas de junio, dijo el banco en su nota de resultados a septiembre. El presidente del banco, Emilio Botín, dijo en ese foro que el banco prevé que los resultados de 2010 se sitúen en el entorno de los registrados en 2009. A las 0915 horas, las acciones de Santander bajaban un 1,74 por ciento a 9,028 euros.

El Grupo que preside Emilio Botín hubiera ganado 6.552 millones de euros si no fuera por el impacto de la nueva normativa del Banco de España, que obliga a acelerar las provisiones, lo que hubiera representado un recorte del 2,8% interanual.

El dato está por debajo de las estimaciones de los analistas que esperaban en promedio un resultado de 6.421 millones de euros, según Reuters.

La tasa de morosidad se situó en el 3,42% a cierre de septiembre, ligeramente por encima del 3,37% del trimestre anterior y del 3,03% de un año antes, para una cartera crediticia de 715.642 millones, que creció el 6,8% interanual.

El banco dijo que su resultado incluyó una dotación extraordinaria de 472 millones de euros por el cambio normativo en el tercer trimestre que obligó a elevar las provisiones por activos inmobiliarios en cartera.

“El Banco opta por aplicar la nueva circular del Banco de España de forma muy conservadora y no liberar provisiones”, dijo Santander para agregar que en términos recurrentes, el beneficio a septiembre cayó un 2,8 por ciento.

El Banco de España elevó recientemente la exigencia de cobertura de provisiones al 30 por ciento desde el 20 por ciento sobre activos inmobiliarios cuando pasan dos años en la cartera de los bancos. La normativa del banco emisor acorta además sustancialmente el calendario para provisionar los préstamos.

Pese al descenso del beneficio, el banco dijo que prevé mantener el dividendo con cargo a 2010 en 0,60 euros por título, sin cambios frente al ejercicio anterior.

El banco añadió que el margen de intereses subió a septiembre un 12,4 por ciento a 21.896 millones de euros, frente a previsiones que apuntaban a una cifra de 21.856 millones de euros.

En Europa Continental, la tasa de mora fue del 4,0 por ciento, destacando la red Santander con un 4,90 por ciento y Santander Consumer Finance con un 5,13 por ciento.

La entidad catalana ha aprobado modificar sus estatutos para incluir la posibilidad de transformarse en un banco, y dejar la obra social en manos de una fundación. Este cambio será efectivo dentro de dos años.

Fumata blanca para que la mayor caja de ahorros española se convierta en un banco. El consejo de administración de La Caixa ha aprobado los nuevos estatutos de la entidad, que incluyen la posibilidad de convertirse en un banco y dejar la obra social en manos de una entidad.

En concreto, el nuevo punto 1.5 del artículo 11 de los estatutos de la entidad permite “acordar la transformación de la Entidad en una fundación especial, la forma de ejercicio del objeto propio como entidad de crédito, el cambio de organización institucional, la fusión con otras o cualquier decisión que con otras o cualquier decisión que afecte su naturaleza, así como la disolución y la liquidación”.

Aunque la entidad presidida por Isidro Fainé está obligada a adaptar sus estatutos a la nueva Ley de Cajas, la redacción de este punto, tal y como ha aprobado La Caixa, es voluntaria. De hecho, podría no haber incluido la opción de convertirse en una fundación o podría haber optado sólo por un Sistema Institucional de Protección (SIP, las famosas fusiones frías), según explican expertos legales.

La fórmula que ha terminado incluyendo, y que deberá ser aprobada por la Asamblea Extraordinaria que ha convocado la caja para el próximo 29 de noviembre, indica que La Caixa ha querido dejar la puerta abierta a poder convertirse en un banco.

No obstante, este cambio deberá esperar hasta 2012 para ser efectivo, ya que La Caixa ha incluido una disposición transitoria para que la entrada en vigor de estos estatutos coincidan con la renovación de los órganos de gobierno.

De hecho, los nuevos estatutos incluyen también ceñir el tamaño del consejo de administración a 21 miembros, de los cuales, 8 serán representantes de los impositores, 6 en nombre de entidades fundacionales, 4 en representación de las corporaciones locales y 3 nombrados por los empleados.

Respaldo de Fainé

La puerta que ha dejado abierta La Caixa para convertirse en banco cuenta con el obvio respaldo del consejo de administración, que ha aprobado esta redacción de los estatuos, y el impulso personal de Isidro Fainé.

El presidente de la entidad catalana ha sido uno de los grandes artífices de la nueva Ley de Cajas, gracias al puesto que ocupa como máximo representante de la Confederación Española de Cajas de Ahorros.

Fuentes del sector consultadas por lainformacion.com aseguran que Fainé ve con buenos ojos la futura transformación de la entidad en un banco. La Caixa ya realizó, hace meses, las consultas legales pertinentes para conocer qué pasos y requisitos debe cumplir para llegar a este punto, según confirman fuentes conocedoras de tales consultas.

No obstante, también es cierto que todos estos pasos pueden enmarcarse en la lógica prudencia de una sociedad que preferiere ser prevenida ante futuros acontecimientos, con el matiz de que esa prudencia se ha dirigido hacia la opción de convertirse en banco.

Por el momento, La Caixa se ha mantenido prácticamente al margen del proceso fusiones que han protagonizado el sector, con la única excepción del encaje de Caixa Girona, que ha sido absorbida por la primera caja española, en parte, ante las presiones que desde distintos frentes hubo para que el pez chico terminara en boca del grande.

Dentro de dos años, ambos pueden terminar nadando en el agua de un gran banco.